B.I.G. Expert - akcie: Známe nejvýznamnější hospodářské výsledky

V minulém týdnu přinesly společnosti obchodované na Pražské burze své pololetní hospodářské výsledky. Výrazně negativní překvapení přichystal investorům výrobce cigaret Philip Morris. I zveřejněná čísla ČEZ zaostala za odhady analytiků, ale nelze je hodnotit negativně.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 2. 8. 2004.

Odhad pro období od 2. 8. 2004 do 30. 8. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 50 315,7 1 4 1 0 0
UNIPETROL 50 78,74 1 4 1 0 0
ČEZ 42 194,29 1 4 0 1 0
SEVEROČ. DOLY 33 1200 0 4 2 0 0
ZENTIVA 17 522 0 2 4 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 8 11100 0 2 3 1 0
KOMERČNÍ BANKA 0 2678 0 1 4 1 0
ERSTE BANK  –8 1027 0 1 3 2 0
Č. RADIOKOMUNIKACE  –8 441,5 0 0 5 1 0
PHILIP MORRIS ČR  –8 15530 0 1 3 2 0
Odhad pro období od 2. 8. 2004 do 31. 1. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 58 315,7 1 5 0 0 0
ČEZ 58 194,29 2 3 1 0 0
UNIPETROL 50 78,74 2 2 2 0 0
SEVEROČ. DOLY 42 1200 0 5 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 33 2678 1 3 1 1 0
PHILIP MORRIS ČR 33 15530 2 1 2 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 25 11100 0 4 1 1 0
ZENTIVA 17 522 1 1 3 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE  –8 441,5 0 0 5 1 0
ERSTE BANK  –17 1027 0 1 2 3 0

NÁZOR EXPERTA: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

V minulém týdnu přinesly nejvýznamnější společnosti obchodované na Pražské burze své pololetní hospodářské výsledky. Výrazně negativní překvapení přichystal investorům výrobce cigaret Philip Morris, který vykázal výrazný pokles čistého zisku o 18 procent. I když výsledky za první letošní pololetí jsou částečně ovlivněny předzásobením spotřebitelů před zvýšením spotřebních daní na tabákové výrobky, dá se očekávat i v celoročním výsledku výrazný propad čistého zisku z důvodu zmenšujícího se legálního trhu v ČR, přechodu k levnějším značkám, větší konkurence výrobců z EU a částečného zahrnutí nárůstu spotřebních daní do ziskových marží společnosti. I přes výrazný propad kursu v posledních dnech bych byl s nákupem tohoto titulu velmi opatrný, dá se předpokládat ještě další pokles.

Minulý pátek zveřejnila své nekonsolidované pololetní výsledky podle českých účetních standardů společnost ČEZ. I když zveřejněná čísla zaostala za odhady analytiků, nelze je hodnotit negativně. Došlo k výraznému nárůstu tržeb za elektrickou energii o 19 procent, provozní výsledek hospodaření se zvýšil o 42 procent, zvýšila se dosažená cena za MWh. ČEZ za letošní rok očekává nekonsolidovaný čistý zisk cca 10 mld. Kč (bez započítání mimořádných zisků se odhaduje čistý zisk 5,5 – 6 mld. Kč). Má zájem zúčastnit se nejen již probíhajících privatizačních tendrů v Bulharsku, Slovensku a Rumunsku, ale usiluje o akvizice v celé střední a východní Evropě. Smlouva o získání podílu v západobulharských distribučních společnostech by mohla být hotova již tento měsíc. Dlouhodobým investorům lze tento titul doporučit k nákupu.

Zveřejněné hospodářské výsledky dceřinných společností holdingu Unipetrol mají na kurs akcie velmi malý vliv z důvodu probíhající privatizace firmy, která zatím běží podle plánu. Do Bruselu již byly zaslány podklady nutné k tomu, aby mohla Evropská komise posoudit převzetí Unipetrolu. Při současné ceně akcie pod 80korunovou hranicí a velmi vysoké pravděpodobnosti nevyužití opce ze strany mezinárodního konsorcia IOC mohou být akcie Unipetrolu zajímavou investiční příležitostí.

Komise pro cenné papíry vydala souhlasné stanovisko společnosti Bivideon B.V. s obsahem dobrovolné nabídky převzetí akcií Českých radiokomunikací za 440 Kč. Tato dobrovolná nabídka byla schválena s parametry povinné nabídky převzetí, takže i při překročení podílu 3/4 na hlasovacích právech ČRa nebude mít Bivideon povinnost uskutečnit další nabídku. Z důvodu možného brzkého stažení akcií ČRa z trhu je asi lepší současnou nabídku odkupu využít.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.