B.I.G. Expert - akcie: Vyplatí se pořídit akcie Komerční banky?

V posledních obchodních dnech se investoři na české burze soustředí převážně na akcie elektrárenské společnosti ČEZ a Komerční banky. Komerční banka prošla v minulém týdnu korekcí, kdy poměrně silní prodejci srazili cenu pod hranici 2000 korun za jednu akcii.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 12. 2002.


Odhad pro období od 9. 12. 2002 do 6. 1. 2003 (1 měsíc)



Tabulka č. 668
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
SEVEROČ. DOLY 50 375 2 2 2 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 33 188,71 0 5 0 1 0
ČESKÝ TELECOM 25 272,6 0 4 1 1 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA 25 4000 0 4 1 1 0
ALIACHEM 25 56,35 1 2 2 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 17 4100 0 2 4 0 0
UNIPETROL 8 34,74 0 2 3 1 0
ŽĎAS 0 240 0 2 2 2 0
METROSTAV  –8 194,4 0 0 5 1 0
VÝCHČ. PLYNÁRENSKÁ  –8 3430 0 0 5 1 0


Odhad pro období od 9. 12. 2002 do 9. 6. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 669
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
SEVEROČ. DOLY 42 375 0 5 1 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 42 188,71 1 4 0 1 0
ČESKÝ TELECOM 42 272,6 1 4 0 1 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA  –8 4000 0 2 1 3 0
ALIACHEM 25 56,35 1 2 2 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 25 4100 0 3 3 0 0
UNIPETROL 42 34,74 0 5 1 0 0
ŽĎAS  –8 240 0 1 3 2 0
METROSTAV 8 194,4 0 2 3 1 0
VÝCHČ. PLYNÁRENSKÁ 0 3430 0 1 4 1 0



NÁZOR EXPERTA: Michal Semotan, J&T Securities

Čez nadále nervózní, KB vzhůru

V posledních obchodních dnech se investoři na české burze soustředí převážně na akcie elektrárenské společnosti Čez a Komerční banky. Zůstaňme na chvíli nejdříve u druhého titulu. Komerční banka prošla v minulém týdnu korekcí, kdy poměrně silní prodejci srazili cenu pod hranici 2000 korun za jednu akcii. Obchodování však probíhalo za poměrně vysokých objemů, hranice podpory pod 2000 korun byla poměrně silná, a kurz se odrazil opět o sto korun výše. Předpokládám nadále zájem investorů o tento titul, tento zájem bude stupňován v lednu 2003 v souvislosti s hospodářskými výsledky za letošní rok. Myslím, že cena by mohla nadále růst (samozřejmě s většími či menšími korekcemi) a směřovat k hranici 2500 korun za akcii dosažitelné v příštím roce.

Kolem akcií Čezu panovala v posledních dnech poměrně nervózní atmosféra. Není dne, aby česká media nerozebírala možné varianty rozhodnutí ÚOHS kolem vzniku superČezu. Tato nejistota kurzu akcií příliš nesvědčila, investoři se však rozhodnutí antimonopolního úřadu včera dočkali. Čez může nabýt podíly v 5 distribučních společnostech a zároveň byly stanoveny 3 podmínky, za jakých je transakce schválena. Bohužel v době předání tohoto článku do tisku jsem tyto omezující podmínky neznal, nemohu se tedy k nim podrobněji vyjádřit. Pokud se mám pokusit vyjádřit vlastní názor a odhadnout budoucí vývoj kurzu akcií Čez, očekávám růst kurzu v dlouhodobém horizontu nad 100 Kč (cca 1 rok). Impulzem pro nárůst ceny akcií by měla být agresivnější dividendová politika společnosti a právě propojení Čezu s distribučními společnostmi. Krátkodobě však nelze vyloučit pohyby kurzu oběma směry, a to v rozmezí 85–95 Kč za jednu akcii, výrazně bude záviset na omezujících podmínkách sloučení Čezu s distribučními společnostmi.

Na atraktivní úroveň poklesly i akcie tabákové společnosti Philip Morris, domnívám se, že konzervativnějším investorům se vyplatí akumulovat tyto akcie na hranici 11000 korun za akcii. Český Telecom nyní stojí trochu v pozadí zájmu investorů, zde očekávám vyšší aktivitu až okolo mimořádné valné hromady 20. prosince. Důležité budou informace o dalším směřování společnosti, a to především otázky kolem možného navýšení podílu v Eurotelu, případně výplaty nějaké mimořádné dividendy. Domnívám se však, že krach privatizace přinesl novou úroveň ceny, na které se kurz nyní bude pohybovat. Pokud by cena klesala k 250–260 korunám, považuji ji za atraktivní k vytvoření dlouhé pozice v tomto titulu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Anketa

Zahrajte si na experty: Jakou akci provést s akciemi Komerční banky?