B.I.G. Expert - akcie: Svět kolísá, české akcie posilují!

Akcie na pražské burze si nadále jdou svou vlastní cestou, výkyvy zahraničních světových trhů ani válečný konflikt v Iráku se v Praze zatím neprojevují. Co je důvodem dosavadní vlastní cesty českých akcií?

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 31. 3. 2003.


Odhad pro období od 31. 3. do 28. 4. 2003 (1 měsíc)



Tabulka č. 892
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
UNIPETROL 50 43,49 1 5 1 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 43 4600 0 6 1 0 0
JIHOČ. ENERGETIKA 43 2425 0 6 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 36 1971 1 4 1 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 21 194,5 0 4 2 1 0
METROSTAV 14 229 0 2 5 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 14 997,1 0 3 3 1 0
ČESKÝ TELECOM 7 304 0 2 4 1 0
ALIACHEM 0 68,35 0 1 5 1 0
PVT  –14 1924 0 1 3 3 0


Odhad pro období od 31. 3. do 29. 9. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 893
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
UNIPETROL 79 43,49 4 3 0 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 43 4600 1 4 2 0 0
JIHOČ. ENERGETIKA 43 2425 0 6 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 36 1971 1 4 1 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 21 194,5 1 3 1 2 0
METROSTAV 21 229 0 3 4 0 0
ČESKÝ TELECOM 21 304 1 2 3 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 14 997,1 0 3 3 1 0
ALIACHEM 0 68,35 0 2 3 2 0
PVT  –14 1924 0 1 3 3 0



NÁZOR EXPERTA: Michal Semotan, J&T Securities

Svět kolísá, české akcie posilují!

Akcie na pražské burze si nadále jdou svou vlastní cestou, výkyvy zahraničních světových trhů ani válečný konflikt v Iráku se v Praze zatím neprojevují. Co je důvodem dosavadní vlastní cesty českých akcií?

Investoři, kteří jsou nyní aktivní na českém trhu, posilují své pozice z více důvodů, a to:
1) spekulace na odkup po privatizaci společností (dle rozhodnutí Ústavního soudu) – v první fázi Unipetrol, proto jeho akcie posílily až nad úroveň 45 Kč, později ČEZ i Český Telecom,
2) důvody týkající se pozitivních procesů v jednotlivých společnostech (ČEZ, Český Telecom).

Vraťme se k argumentům uvedeným jako druhý bod. Okolo Českého Telecomu se v poslední době vyrojilo velké množství spekulací, ale impulsem pro růst kurzu je informace týkající se jednání o plánované akvizici zbývajících 49 % Eurotelu. Tuto transakci investoři přijímají velmi pozitivně, důležitá je však cena za zmíněný podíl Eurotelu (hovoří se o fair ceně okolo 1,25 mld USD). Z krátkodobého pohledu však již kurz Telecomu vyrostl poměrně výrazně – dokud nebudou další konkrétní informace týkající se podílu v Eurotelu, nelze dle mého soudu očekávat další výrazný nárůst ceny.

Akcie společnosti ČEZ se po velmi dlouhé době dotkly magické hranice 100 Kč. Zde investoři pozitivně přijímají sloučení ČEZu a distribučních společností a z toho vyplývající posílení pozice ČEZu na trhu a zvýšení cash-flow společnosti. Také blížící se rozhodnutí o výplatě dividendy za rok 2002 tento titul u investorů zatraktivňuje – odhady se pohybují okolo 5 Kč na akcii. Nadále tento titul zůstává dle mého názoru jedním z nejatraktiv­nějších na pražské burze. Z pohledu krátkodobého bych však nevyloučil možnou korekci směrem dolů (96 – 97 Kč?), neboť někteří investoři budou chtít zrealizovat své rychlé zisky.

Trochu stranou zájmu investorů zůstává v poslední době Komerční banka, oproti předchozím obdobím zde chybí ve větší míře silní portfolioví zahraniční investoři na nákupní straně. Vzhledem k tomu, že mnoho akcií je již v rukou zahraničních investorů, je Komerční banka (samozřejmě po Erste Bank) titulem s největší korelací se zahraničními trhy. A tak tomu bude i nadále, lze očekávat pohyb kurzu v rozmezí 1950 – 2050 Kč za akcii.

Český akciový trh, který přidal od začátku roku přibližně 10 % své hodnoty, se jeví jako bezpečný přístav v jinak rozbouřených vodách světových akciových trhů. Myslím však, že jedno nebezpečí nám zde hrozí – pokud bude válečný konflikt trvat neúměrně dlouho, přijdou prodejci i k nám a budou chtít své zisky realizovat. O tom jsem přesvědčen, a tak i když v současné době se nezdá vliv války na naše akcie jako podstatný, z dlouhodobého pohledu to silný vliv mít skutečně může. Takže přejme si rychlé ukončení války, a dalšímu růstu vybraných českých titulů nebude nic bránit!

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠEVČÍK – BH Securities

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Roman SKALICKÝ – CYRRUS

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Anketa

Který titul je pro vás nejatraktivnější?