B.I.G. Expert - akcie: Středem pozornosti bude Telecom a ČEZ

Nejsledovanějším titulem posledních dní je bezesporu Český Telecom. Již poněkolikáté posunutý termín dokončení privatizace nebyl opět dodržen. Titulem roku však bude s přehledem Komerční banka.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 11. 2002.


Odhad pro období od 25. 11. 2002 do 23. 12. 2002 (1 měsíc)



Tabulka č. 648
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 40 94,05 0 4 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 30 278,8 0 4 0 1 0
ERSTE BANK 20 1737 0 3 1 1 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA 20 4001 0 2 3 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 10 194,5 0 2 2 1 0
METROSTAV 0 180 0 1 3 1 0
UNIPETROL  –10 36,54 0 2 0 3 0
KOMERČNÍ BANKA  –10 2065 0 2 0 3 0
PRAŽSKÉ SLUŽBY  –20 522,4 0 0 3 2 0
PHILIP MORRIS ČR  –20 11308 0 1 1 3 0


Odhad pro období od 25. 11. 2002 do 26. 5. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 649
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 60 94,05 1 4 0 0 0
ČESKÝ TELECOM 40 278,8 1 3 0 1 0
ERSTE BANK 40 1737 1 3 0 1 0
UNIPETROL 30 36,54 0 4 0 1 0
KOMERČNÍ BANKA 30 2065 2 1 0 2 0
PHILIP MORRIS ČR 20 11308 1 2 0 2 0
METROSTAV 10 180 0 2 2 1 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA  –10 4001 0 1 2 2 0
Č. RADIOKOMUNIKACE  –10 194,5 0 2 0 3 0
PRAŽSKÉ SLUŽBY  –30 522,4 0 0 2 3 0



NÁZOR EXPERTA: Jiří Zendulka, HBS – poradenská

Středem pozornosti bude Český Telecom a ČEZ

Nejsledovanějším titulem posledních dní je bezesporu Český Telecom. Již poněkolikáté posunutý termín dokončení privatizace nebyl opět dodržen. Stejně jako pozdě provedená privatizace většiny velkých státních společností i privatizace Českého Telecomu nepřinese českému státu takový výnos, jaký bývala mohla. Přestože Komise pro cenné papíry uvažovala o pozastavení obchodování, zůstalo jen u úvah.

Informace o nezdaru privatizace se na veřejnost dostaly až ve středu, kurs však prudce korigoval již v úterý. Nedokončení privatizace za stanovených podmínek však nemusí být pro stát, a tedy i ostatní akcionáře v konečné fázi nevýhodou. Otázkou ovšem zůstává, v jakém časovém horizontu se jiným způsobem potřebné finanční prostředky z Českého Telecomu podaří získat. I přes růst v posledních dnech tak stále podhodnocený kurs vzhledem k nejasnému budoucímu vývoji může opět korigovat.

V prosinci se bude netrpělivě očekávat také závěr ÚOHS, který přinese větší zájem investorů i o ČEZ. Přestože některé informace naznačují, že transformační proces by se mohl přinejmenším pozdržet, osobně očekávám kladné stanovisko úřadu, a tedy po několika měsících opět atakování 100 Kč hranice. I u tohoto titulu však můžeme nejprve očekávat řadu rozporuplných informací.

Titulem roku však bude s přehledem Komerční banka. A to nejen díky letošnímu procentuálnímu nárůstu kursu, kterému může konkurovat jen Philip Morris, ale především díky likviditě. Oproti předchozímu roku skomírající objemy ve SPADu tak částečně zachraňuje alespoň Komerční banka. Tak razantní obrat v hospodaření nečekal před rokem snad ani největší optimista. Kursu navíc nyní napomohl ještě vyhraný soud. Díky budoucím hospodářským výsledkům prostor pro další růst ještě jistě existuje, avšak současná cena již také vybízí k opatrnosti a nebude žádným překvapením, když se na čas navrátí pod hranici 2000 Kč.

Rozhodnutí o nové privatizaci Unipetrolu nebude pro kurs nijak významné. Tentokrát alespoň částečně realisticky nastavený termín dokončení privatizace je však pro investory příliš daleko. Pokud dojde k vyjasnění a zpřehlednění vztahů uvnitř holdingu, nemusí však privatizační cena být nijak nízká, jak se všeobecně prezentuje, a to především díky zrušení omezujících podmínek pro nabyvatele.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Anketa

Vlastníte akcie Českého Telecomu?