B.I.G. Expert - akcie: Snížení cen nejlepším titulům prospělo

Český akciový trh přešel bez povšimnutí hlasování o důvěře vládě a schválení reformy veřejných financí poslaneckou sněmovnou a v minulých několika dnech oslaboval po vzoru zahraničních trhů. Korekce spadovým titulům prospěla, neboť půjdou doplnit portfolia při zajímavějších cenách.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 29. 9. 2003.

Odhad pro období od 29. 9. 2003 do 27. 10. 2003 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 62 136,62 1 3 0 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 50 576,5 0 4 0 0 0
OKD 38 196,79 0 3 1 0 0
PHILIP MORRIS ČR 25 13720 0 2 2 0 0
SPOLANA 12 69,45 0 2 1 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 12 1395 0 1 3 0 0
ERSTE BANK 0 2717 0 1 2 1 0
KOMERČNÍ BANKA 0 2415 0 0 4 0 0
ŽS BRNO  –12 1250 0 0 3 1 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ  –38 27,9 0 0 1 3 0
Odhad pro období od 29. 9. 2003 do 29. 3. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 75 136,62 2 2 0 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 50 576,5 0 4 0 0 0
PHILIP MORRIS ČR 50 13720 0 4 0 0 0
OKD 38 196,79 0 3 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 25 2415 0 2 2 0 0
SPOLANA 12 69,45 0 2 1 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 12 1395 0 1 3 0 0
ERSTE BANK 12 2717 0 2 1 1 0
ŽS BRNO 0 1250 0 1 2 1 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ  –38 27,9 0 0 1 3 0

NÁZOR EXPERTA: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

Český akciový trh přešel bez povšimnutí hlasování o důvěře vládě a schválení reformy veřejných financí poslaneckou sněmovnou a v minulých několika dnech oslaboval po vzoru zahraničních trhů. Lze konstatovat, že korekce spadovým titulům prospěla, neboť půjdou doplnit portfolia při zajímavějších cenách.

Po více jak desetiprocentním poklesu kursu za poslední měsíc se na atraktivních cenových úrovních pohybují akcie Philip Morris ČR. V letošním roce lze opět očekávat výrazný nárůst zisku, způsobený slabým dolarem a předzásobením spotřebitelů z důvodu růstu spotřební daně na tabákové výrobky. V dalších letech by k růstu čistého zisku mělo přispět snížení korporátních daní.

Akcie ČEZu přešly bez povšimnutí obvinění vrcholového managementu a po mírném poklesu na 135tikorunovou hranici reagovaly na zveřejnění nové cílové ceny od ING ve výši 172 korun růstem k nedávným maximům. I přesto je lze doporučit pro dlouhodobé investory k nákupu. Bezproblémové začleňování regionálních distribučních společností a navrhovaná dividendová politika společnosti by měly zvyšovat atraktivitu společnosti pro investory.

Velmi zajímavou investicí při omezené míře rizika se stávají akcie petrochemického holdingu Unipetrol. Již více jak jeden měsíc se obchodují kolem 63 korun – minimální očekávané budoucí odkupní ceně. Privatizace společnosti by měla být dokončena do konce března 2004 a stále se dá očekávat odkup na výrazně zajímavějších cenách.

Nejvýraznější korekcí kursu v posledních 14 dnech prošel Český Telecom, když cena za akcii se již dostala pod 270tikorunovou hranici. I zde lze hovořit o velmi zajímavé cenové úrovni zejména pro dlouhodobé investory, ale do doby rozprodeje 27procentního balíku akcií konsorciem TelSource je třeba počítat spíše se stagnací. Nedávný prodej mnohem menšího balíčku akcií za 330 korun indikuje po vyplacené dividendě rozprodej za ceny spíše pod 280 korun, kolem kterých bude kurs v nejbližší době s největší pravděpodobností oscilovat.

Nejlikvidnější česká akcie – Komerční banka – po růstu na několikaletá maxima oslabila zpět těsně nad 2300 Kč. Tuto akcii lze doporučit krátkodobým spekulantům pro její vysokou denní volatilitu.

I přes korekci v posledních dnech se stále spadové tituly pohybují v blízkosti několikaletých maxim, proto nelze vyloučit v případě pokračujícího výprodeje na vyspělých trzích další mírné oslabování českého trhu.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Michal Semotan – J&T Securities

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.