B.I.G. Expert - akcie: Radiokomunikace pod cenou nebo bublina?

Po mnoha týdnech nezájmu investorů o akcie Českých radiokomunikací se situace v posledních dnech rázem otočila. Různými způsoby zveřejňované spekulace tak výrazně zvýšily likviditu tohoto titulu. Otázkou zůstává, zda se v současnosti nejednalo jen o "chytře" zveřejněné informace za účelem prodat větší balíček akcií, který by se při běžné likviditě prodat nedařilo.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od
20. 1. 2003.


Odhad pro období od 20. 1. do 17. 2. 2003 (1 měsíc)



Tabulka č. 729
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ZÁPČ. ENERGETIKA 40 2346 1 2 2 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 30 4100 0 3 2 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 30 1500 0 3 2 0 0
UNIPETROL 20 35,39 0 2 3 0 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA 20 4125 0 2 3 0 0
ETA 20 96,1 1 0 4 0 0
ČESKÝ TELECOM 10 272,7 0 3 0 2 0
METROSTAV 10 200 0 1 4 0 0
SEVEROČ. DOLY 0 596,1 0 2 1 2 0
Č. RADIOKOMUNIKACE  –10 201,5 0 1 2 2 0


Odhad pro období od 20. 1. do 21. 7. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 730
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
Č. RADIOKOMUNIKACE 50 201,5 2 2 0 1 0
ZÁPČ. ENERGETIKA 40 2346 1 2 2 0 0
UNIPETROL 40 35,39 1 2 2 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 30 4100 0 3 2 0 0
ČESKÝ TELECOM 30 272,7 0 4 0 1 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 20 1500 0 2 3 0 0
ETA 20 96,1 1 0 4 0 0
SEVEROČ. DOLY 10 596,1 0 3 0 2 0
METROSTAV  –10 200 0 0 4 1 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA  –20 4125 0 1 1 3 0



NÁZOR EXPERTA: Jiří Zendulka, HBS – poradenská

Akcie Českých radiokomunikací stále podhodnocené

Po mnoha týdnech nezájmu investorů o akcie Českých radiokomunikací se situace v posledních dnech rázem otočila. Různými způsoby zveřejňované spekulace tak výrazně zvýšily likviditu na tomto titulu. Otázkou zůstává, zda se v současnosti nejednalo jen o „chytře“ zveřejněné informace za účelem prodat větší balíček akcií, který by se při běžné likviditě prodat nedařilo. Vzhledem k tomu, že loňský účetní rok je již za námi a k žádným majetkovým změnám, které by mohly významně ovlivnit hospodářský výsledek, nedošlo, lze současný vzestup ceny označit za předčasný. Reálnější by spíše byl zmiňovaný odkup, který, vzhledem k současné prakticky historicky nejnižší ceně, skýtá při nabídnutí vyšší odkupní ceny prostor pro nákup většího množství akcií. Každopádně České radiokomunikace mají stále prostor ke značnému růstu. Majoritní vlastník totiž jistě hodlá ze své investice realizovat zisk a je jen otázkou času, kdy realizuje prodej buď svého podílu či podílu např. v Radiomobilu. Investory však v tomto případě odrazují spekulace ohledně možného vyvedení takového výnosu mimo České radiokomunikace. Osobně si myslím, že toto riziko je příliš zbytečně zveličováno.

Druhý telekomunikační titul Český Telecom se růstem v posledních dnech sotva přiblížil maximům z minulých týdnů a znovu pomalu koriguje. Tento trend však můžou v příštích dnech zastavit očekávané definitivní zprávy ohledně budoucí strategie společnosti, které by měly potvrdit již některé zveřejňované záměry. Český Telecom by tak u investorů mohl být opět středem pozornosti.

Stále výrazně nejlikvidnější Komerční banka atakovala další maxima, avšak na jejich překonání si budeme muset počkat nejméně do konce února, kdy se očekává zveřejnění hospodářských výsledků za rok 2002. Druhý bankovní titul, Erste bank, v poslední době dokonce ve volatilitě překonává Komerční banku. Mnoho důvodů pro její růst však nevidím a výraznější překonání hranice 2000 Kč v příštích týdnech neočekávám.

Z posledního vývoje kursu akcií ČEZ lze odhadnout, že výraznější změnu kursu lze očekávat snad jen s konečným rozhodnutím antimonopolního úřadu. Pokud však svůj názor ÚOHS nezmění, bude zřejmě očekávané výraznější posílení v nedohlednu. A to i z důvodu stále nevyjasněné budoucí koncepce elektroenergetiky.

Vývoj kapitálových trhů však může v nejbližších týdnech ovlivnit především situace okolo Iráku.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Anketa

Koupíte akcie Českých radiokomunikací?