B.I.G. Expert - akcie: Teroristé rozhýbali burzy

Západoevropské trhy prošly výraznější korekcí umocněnou teroristickými útoky ve Španělsku. Všechny hlavní americké indexy jsou od počátku roku ve ztrátě, ale český akciový trh se pohybuje blízko desetiletého maxima a na výraznější korekci titulů stále čeká.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 15. 3. 2004.

Odhad pro období od 15. 3. do 12. 4. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
SEMOR. ENERGETIKA 43 3300 0 6 1 0 0
ČEZ 36 189,09 1 3 3 0 0
ČESKÝ TELECOM 29 325,5 0 4 3 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 29 1505 0 4 3 0 0
KOMERČNÍ BANKA 21 2896 0 4 2 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 21 11339 0 3 4 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 14 699 0 3 3 1 0
ALIACHEM 14 125 0 2 5 0 0
ČESKÁ ZBROJOVKA 14 1000 0 2 5 0 0
SEVEROČ. DOLY 0 1200 0 3 1 3 0
Odhad pro období od 15. 3. do 13. 9. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 57 189,09 2 4 1 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 36 3300 0 5 2 0 0
ČESKÝ TELECOM 36 325,5 1 3 3 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 36 11339 1 3 3 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 36 699 0 5 2 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 29 1505 1 2 4 0 0
ALIACHEM 21 125 0 3 4 0 0
ČESKÁ ZBROJOVKA 14 1000 0 2 5 0 0
KOMERČNÍ BANKA 7 2896 0 3 2 2 0
SEVEROČ. DOLY 7 1200 0 3 2 2 0

NÁZOR EXPERTA: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

Pro dlouhodobé investory jsou atraktivní akcie ČEZ

Západoevropské trhy prošly v posledních týdnech výraznější korekcí, která byla ještě umocněna teroristickými útoky ve Španělsku. Všechny hlavní americké indexy jsou od počátku letošního roku ve ztrátě, ale český akciový trh měřeno indexem PX 50 se pohybuje pouze mírně pod svým desetiletým maximem a na výraznější korekci spadových titulů stále čeká.

Atraktivním titulem zejména pro dlouhodobé investory i při současných cenách zůstávají akcie ČEZ. V minulých dnech byla zveřejněna negativní zpráva o vývozu energie, když ČEPS očekává letošní maximální vývoz 15 TWh (předpoklad ČEZ pro letošní rok je export 16 TWh, loňský vývoz 19 TWh) z důvodu snížené přeshraniční kapacity páteřních sítí.

Pokles exportu by se však neměl projevit na hospodářských výsledcích společnosti, protože v letošním roce se zvýšila velkoobchodní cena energie, roste domácí spotřeba a po ovládnutí regionálních distribučních společností se dá očekávat zvýšení tržního podílu skupiny ČEZ na domácím trhu.

I když nelze vyloučit mírnou korekci letošního výrazného růstu, akcie by měla nadále zůstat v rostoucím trendu, podpořena očekávanými výbornými konsolidovanými hospodářskými výsledky za letošní rok.

Do finiše se blíží privatizace petrochemického holdingu Unipetrol. Již za měsíc by měly být podány nabídky a do konce dubna by měl být znám vítěz. Kurs akcií budou v nejbližším období silně ovlivňovat prosakující privatizační zprávy, nicméně současné cenové úrovně kolem 63 korun jsou již zajímavé na nákup, zejména při stálém zájmu KazMunaigas o účasti na privatizaci Unipetrolu.

Český Telecom zveřejnil záměr o případném prodeji svých nemovitostí (jejich účetní hodnota dosahuje 11 miliard korun) a po odprodeji by si pronajal pouze jejich část. Tato operace by mohla mít jednorázový pozitivní vliv na hospodářské výsledky společnosti. Cena akcie se v současnosti pohybuje v pásmu 320 – 340 korun a má šanci dále mírně růst.

Výrazný nárůst kursů na pražské burze v letošním roce si připsaly obě bankovní emise. Komerční banka zhruba o 20 procent, Erste bank asi o 18 procent. Protože předběžné výsledky za rok 2003 nepřinesly žádné výrazné pozitivní překvapení a byly víceméně v souladu s předpověďmi analytiků, nelze u těchto titulů doporučit nákup z důvodu vyčerpání růstového potenciálu.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.