B.I.G. Expert - akcie: Pražské burzovní léto začíná

Jaký způsob burzovního léta asi přinesou následující týdny - typickou okurkovou sezónu s nízkými objemy obchodů a absencí zásadnějších kurzotvorných impulsů, nebo se naopak dočkáme zajímavého a živého obchodování? Co se týče pražské burzy, bude zřejmě lepší vypnout monitor a věnovat se jiným činnostem.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 5. 7. 2004.

Odhad pro období od 5. 7. 2004 do 2. 8. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (čtvrtek) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
Č. RADIOKOMUNIKACE 25 426,30 0 2 2 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 13 26 0 1 3 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 13 1903 0 1 3 0 0
UNIPETROL 13 74,98 0 1 3 0 0
TATRA 0 35 0 1 2 1 0
ČESKOMOR. DOLY 0 250 0 0 4 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 0 11010 0 1 2 1 0
KOMERČNÍ BANKA 0 2949 1 0 1 2 0
OKD  –13 375 0 0 3 1 0
ČESKÝ TELECOM  –25 324 0 1 1 1 1
Odhad pro období od 5. 7. 2004 do 3. 1. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (čtvrtek) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 75 74,98 3 0 1 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 63 426,30 1 3 0 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 50 11010 0 4 0 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 25 1903 0 2 2 0 0
ČESKOMOR. DOLY 25 250 0 2 2 0 0
KOMERČNÍ BANKA 25 2949 0 2 2 0 0
ČESKÝ TELECOM 25 324 0 3 0 1 0
TATRA 13 35 1 0 2 1 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 13 26 0 1 3 0 0
OKD 0 375 0 0 4 0 0

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

S rozjezdem prázdnin si nejeden z investorů klade otázku, jaký že způsob burzovního léta přinesou následující týdny. Půjde o typickou okurkovou sezónu provázenou nízkými objemy obchodů a absencí zásadnějších kurzotvorných impulsů, nebo se naopak dočkáme zajímavého a živého obchodování vyšperkovaného atraktivními investičními příležitostmi? Co se týče pražské burzy, řekl bych, že bude lepší vypnout monitor a věnovat se jiným činnostem. Dokonce to vypadá, že zbytek roku bude slabším odvarem událostí z jeho první poloviny.

Hlavní indikátory pražské burzy si připsaly v prvním pololetí více než 20procentní zhodnocení. Po květnovém „výplachu“ hedgeových fondů, které zatřásly naší burzičkou, se podle očekávání situace postupně stabilizovala a dividendové vyhlídky většiny titulů vrátily ceny slušně nazpět. Další pohyb vzhůru však bude obtížný. Politická nestabilita a velká pravděpodobnost sestavení vlády, která nebude mít mandát či chuť provádět ekonomické reformy, rozhodně nebudou pozitivními impulsy.

Právě Český Telecom je akcie, kterou současná situace na politické scéně nejvíce ovlivňuje. Obavy ze zpoždění privatizace byly jedním z faktorů, proč se těsně před rozhodným datem na výplatu tučné dividendy kurz pohyboval v blízkosti 320 Kč. V následujících dnech tak lze očekávat pokles ceny na dohled 300 Kč. Dlouhodobým investorům doporučuji na těchto úrovních otvírat pozice.

I nezaujatý pozorovatel si mohl povšimnout ústupu prodejního tlaku při obchodování s akciemi ČEZ. Objevila se také zvýšená doporučení od větších zahraničních investičních bank. Bez akvizičního úspěchu však akcie svá maxima jen těžko pokoří. Pro krátkodobou spekulaci bych doporučil nákup akcií Komerční banky, které se stále obchodují s nárokem na dividendu 200 Kč.

Tradičně slabší léto očekávám u Philip Morris ČR. Do vyřešení otázky opce na Českou rafinérskou bude stagnovat kurz Unipetrolu. Mnoho investorů by jistě uvítalo přijatelné vysvětlení situace, kterou způsobila kachna z úst MPO Urbana. Na Českých radiokomunikacích zdá se svůj boj dobojoval jeden z minoritních akcionářů. Dění kolem zmíněných akcií stále obestírá řada nejasností a otazníků. Osobně se divím, proč se zmíněná společnost kotuje na hlavním trhu burzy. Ten na konci června přivítal Zentivu, která si v rámci IPO přišla na burzu pro peníze. Jsem potěšen růstem investičních možností na českém trhu, ale současnou cenovou hladinu kolem 500 Kč nepovažuji za příliš zajímavou.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.