B.I.G. Expert - akcie: Pražská burza má za sebou úspěšné čtvrtletí

Pražská burza má za sebou velmi úspěšné první čtvrtletí. Hlavní indexy zpevnily o 25 procent. Důvodem je to, že středoevropské akcie jsou před vstupem do EU cílem nákupů zahraničních portfoliových investorů. Český trh tento měsíc ukončí svou existenci v kategorii "emerging markets".

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 29. 3. 2004.

Odhad pro období od 29. 3. do 26. 4. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 57 63,32 2 4 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 43 324,8 1 4 2 0 0
ČEZ 36 191,87 1 4 1 1 0
SEMOR. ENERGETIKA 21 3300 0 3 4 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 14 11100 0 2 5 0 0
SEVEROČ. DOLY 14 1170 0 2 5 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 7 2300 0 1 6 0 0
SPOLANA 7 87 0 1 6 0 0
ERSTE BANK  –7 3971 0 1 4 2 0
PHILIP MORRIS ČR  –21 18348 0 1 2 4 0
Odhad pro období od 29. 3. do 27. 9. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 71 63,32 4 2 1 0 0
ČEZ 43 191,87 1 4 2 0 0
ČESKÝ TELECOM 36 324,8 0 6 0 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 36 11100 0 5 2 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 29 3300 0 4 3 0 0
SEVEROČ. DOLY 29 1170 1 2 4 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 14 2300 0 2 5 0 0
SPOLANA 14 87 0 2 5 0 0
ERSTE BANK 0 3971 0 2 3 2 0
PHILIP MORRIS ČR  –21 18348 0 1 2 4 0

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Pražská burza má za sebou velmi úspěšné první čtvrtletí. Hlavní indexy zpevnily o 25 procent. Důvodem je to, že středoevropské akcie jsou před vstupem do EU cílem nákupů zahraničních portfoliových investorů. Český trh tento měsíc ukončí svou existenci v kategorii „emerging markets“. I když příští dny mohou přinést vybírání zisků, očekávám, že pražská burza udrží současné relativně vysoké hladiny i během následujícího měsíce.

Jedním z lídrů, a to nejenom pražské burzy, je bankovní sektor. Nákupní objednávky zvedly kursy titulů jako Erste a Komerční banka na historická maxima. Pro astronomické výšky u prvně jmenované akcie mám jediné vysvětlení. Erste je svou angažovaností ve střední Evropě vhodným subjektem k převzetí ze strany globálního hráče. Komerční banka ve středu oznámila, že zvýší dividendový výplatní poměr při rozdělení zisku z roku 2003. Dlouhodobě pak chce vyplácet 30 – 35 procent zisku na dividendách. Tyto zprávy potvrzují očekávání investorů. Trh dokonce počítal s výplatou dividendy za rok 2003 přes 100 korun, což by bylo vzhledem k překapitali­zovanosti KB logickým řešením.

Podle mého názoru bankovní tituly svůj zajímavý růstový potenciál již vyčerpaly. Ten se naopak z mého pohledu stále skrývá v akciích ČEZ. Ačkoliv titulu chybí na rozdíl od předchozích akcií aktuální doporučení ze strany renomovaných investičních bank (UBS, Citigroup či Merrill Lynch), to vše se může v následujících týdnech či měsících změnit.

V průběhu května ČEZ zveřejní velmi důležité konsolidované výsledky za celou skupinu. I přes možný pokles produkce plánuje letos utržit 54,8 miliard korun (+5 procent meziročně). Se zrušením privatizace Severočeských dolů se zvýšila pravděpodobnost výplaty mimořádné dividendy za rok 2003. Prodej 16procentního státního podílu není a na současných cenových úrovních nebude aktuální hrozbou. Nejpozději do začátku června by se kurs mohl dostat nad 200 korun za akcii.

V poslední fázi privatizace se nachází Unipetrol. Investorům není známé budoucí složení holdingu, tím méně projekce jeho ziskovosti. Kurs proto již půl roku více či méně osciluje kolem hodnoty 63,5 korun za akcii. S tím, jaká jsou aktuální očekávání trhu pro privatizační cenu a následný odkup, by titul neměl chybět v portfoliu žádného investora.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.