B.I.G. Expert - akcie: Pražská burza jako na houpačce

Po výrazném sešupu z maximálních cen v posledních dvou týdnech začíná v Praze dominovat obchodování s výraznými pohyby kursů v rámci jednoho dne. To platí především o Komerční bance, ČEZ, ale již jsme byli svědky výkyvů i u Českého Telecomu a Českých radiokomunikací.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 17. 5. 2004.

Odhad pro období od 17. 5. do 14. 6. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 50 169,8 1 5 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 50 2653 2 3 2 0 0
ERSTE BANK 36 3542 0 5 2 0 0
SEVEROČ. DOLY 21 1240 0 3 4 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 21 2315 0 3 4 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 7 11100 0 3 3 0 1
TEPLÁRNA ÚSTÍ L 7 840 0 1 6 0 0
PHILIP MORRIS ČR 7 15976 0 2 4 1 0
SPOLANA  –7 81 0 0 6 1 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR.  –14 150 0 0 5 2 0
Odhad pro období od 17. 5. do 15. 11. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 64 169,8 2 5 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 36 2653 1 4 1 1 0
ERSTE BANK 36 3542 0 5 2 0 0
SEVEROČ. DOLY 36 1240 1 3 3 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 36 11100 0 5 2 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 21 2315 0 3 4 0 0
PHILIP MORRIS ČR 21 15976 0 3 4 0 0
TEPLÁRNA ÚSTÍ L 7 840 0 1 6 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 7 150 0 2 4 1 0
SPOLANA  –7 81 0 0 6 1 0

NÁZOR EXPERTA: Michal Semotan, J&T Securities (Czech Republic)

Volatilní obchodování dominuje pražské burze

Po výrazném sešupu z maximálních cen v posledních dvou týdnech začíná v Praze dominovat obchodování s výraznými pohyby kursů v rámci jednoho dne. To platí především o Komerční bance, ČEZ, ale již jsme byli svědky intra-day výkyvů i u Českého Telecomu a Českých radiokomunikací.

Asi nejvíce potrápily investory akcie ČEZ a Komerční banky. Nedá se nic dělat, to je akciový trh, a jestliže roste od začátku roku nepřetržitě, je třeba počítat s poklesem. Problém je, že nikdo, ani já, si při poklesu nechce připustit, že propad může dál pokračovat – a on „potvora“ většinou pokračuje.

Komerční banka vyklesala v rámci hektického obchodování na úroveň 2 500 korun za akcii, a ten samý den odpoledne snadno překonala více než 2 600 korun. Zde je vidět, jak jednotlivé silné příkazy ze zahraničí dokážou ovlivnit obchodování na pražské burze.

Elektrárenský gigant ČEZ se obchoduje po velkých výkyvech kursu na úrovni okolo 170 korun. Je tak nadále jednou z nejzajímavějších příležitostí trhu, zvláště před jednáním o dividendě, které proběhne 17. 6. na valné hromadě. Pokles ČEZ lze vysvětlit překoupením akcií od českých investorů a krátkodobým nedostatkem peněz mezi domácími kupci – v tu chvíli zahraniční prodejci spolu s panickým (i když někdy vynuceným) zavíráním pozic domácích investorů srazili kurs dolů o tolik, že to málokdo očekával. Proto by měl každý investor vstupovat i do tohoto titulu obezřetně a nenakupovat za každou cenu na hranici svých možností.

Za vhodnou příležitost k posílení pozic považuji akcie Českého Telecomu, a to na úrovni 300 – 310 korun a okolo 15 000 korun i Philip Morris ČR. Ten je nyní pod prodejním tlakem spíše domácích hráčů, jakmile tento tlak pomine, kurs se začne posouvat zpět vzhůru a brzy se může opět dostat k hranici 17 000 korun.

Český Telecom byl nyní v zajetí personálních problémů ve vztahu s Eurotelem. To však nemůže mít vliv na hodnotu těchto akcií, a proto považuji pokles za neopodstatněný. Výsledky za první kvartál posilují postavení této jedničky fixního i mobilního telekomunikačního trhu v ČR.

Netvrdím, že máme všechny negativní „příběhy“ již za sebou, ale opatrné posílení pozic na těchto cenových úrovních by nemělo být chybou, na současných cenách je tato podpora přeci jen trochu znát. Přesto však je vliv zahraničních trhů, zmítaných vysokou cenou ropy a nejistotou v Iráku, na český trh nyní vyšší než dříve.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities (Czech Republic)
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.