B.I.G. Expert - akcie: Pražská burza pokračovala v růstu

Akcie na pražské burze ani v prvních třech týdnech nového roku nezměnily směr vývoje a dále pokračují v růstu, přičemž názory, že indexy budou po dvouletém posilování směřovat nahoru i letos, jsou stále rozšířenější, i když tempo růstu se pravděpodobně zpomalí.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 1. 2004.

Odhad pro období od 19. 1. do 16. 2. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 38 149,24 0 3 1 0 0
SEVEROČ. PLYNÁREN. 25 2500 0 2 2 0 0
TEPLÁRNA ÚSTÍ L 25 735 0 2 2 0 0
STAVBY SIL. A �EL. 25 1355 0 2 2 0 0
ČESKÁ POJI��OVNA 12 8899 0 1 3 0 0
PHILIP MORRIS ČR 12 15976 0 2 1 1 0
ŽĎAS 12 310 0 1 3 0 0
OKD 0 288,7 0 0 4 0 0
ERSTE BANK  –12 3456 0 0 3 1 0
KOMERČNÍ BANKA  –25 2581 0 0 2 2 0
Odhad pro období od 19. 1. do 19. 7. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 75 149,24 2 2 0 0 0
SEVEROČ. PLYNÁREN. 38 2500 0 3 1 0 0
STAVBY SIL. A �EL. 38 1355 0 3 1 0 0
ŽĎAS 38 310 0 3 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 38 2581 2 0 1 1 0
ČESKÁ POJI��OVNA 12 8899 0 1 3 0 0
OKD 12 288,7 0 1 3 0 0
ERSTE BANK 12 3456 1 1 0 2 0
TEPLÁRNA ÚSTÍ L 0 735 0 1 2 1 0
PHILIP MORRIS ČR  –38 15976 0 0 1 3 0

NÁZOR EXPERTA: Petr Šveda, Böhm & partner

Akcie na pražské burze ani v prvních třech týdnech nového roku nezměnily směr vývoje a dále pokračují v růstu, přičemž názory, že indexy budou po dvouletém posilování směřovat nahoru i v letošním roce, jsou stále rozšířenější. Většina obchodníků se ovšem domnívá, že se tempo růstu zpomalí.

V první řadě bude záležet na tom, zda investory (zejména zahraniční) neopustí chuť k dalším nákupům domácích titulů. Zdá se, že pražská burza zatím důvěru neztratila. Důkazem toho je i dosažení téměř devítiletého maxima indexu PX 50 zkraje tohoto týdne. V tomto směru bych byl taktéž optimistou, neboť předchozí pozitivní vývoj na akciových trzích nejen u nás, ale i ve světě změnil náhled na ukládání finančních prostředků i do rizikovějších nástrojů kapitálového trhu, jakými jsou akcie korporací, či v zahraničí stále oblíbenější indexové instrumenty. Stabilní příliv nových investic zaznamenávají současně také investiční fondy, jež jsou nejen na BCPP významným investorem. Lze předpokládat, že dále bude také docházet k odlivu finančních prostředků z konzervativ­nějších nástrojů (zejména dluhopisů), pro které již tak příznivé odhady na příští období nejsou.

Co se týče jednotlivých titulů, nejvíce rušno je okolo akcií petrochemického holdingu Unipetrol, jehož privatizační tendr se dostává do závěrečné fáze (ačkoliv podle posledních zpráv dojde proti původnímu termínu asi k měsíčnímu zpoždění). Kurz akcií Unipetrolu je hnána nahoru jen a pouze spekulacemi na případný odkup, jehož cena by se měla odvíjet od částky, kterou nový vlastník zaplatí za státní balík. Přiklonil bych se k názoru, že bude vyšší, než je současný kurz. Myslím si, že růstový potenciál Unipetrolu ještě není zcela vyčerpán.

Z dalších „spadových“ emisí bych dlouhodobějším investorům doporučil hlavně ty, které přinášejí pravidelný výnos v podobě dividendy, tedy ČEZ (za rok 2003 se očekává 6,75 Kč na akcii) a Philips Morris (odhady se pohybují okolo 1 500–1 600 Kč na akcii) a černým koněm by mohly být také akcie Komerční banky vzhledem k očekávaným příznivým výsledkům a předpokládanému pozitivnímu vývoji bankovního sektoru ve světě.

Určité riziko odlivu kapitálu z pražské burzy lze ovšem spatřovat v tom, že výběr domácích kvalitních titulů je velmi omezený a některé zahraničními investory preferované obory s předpokladem vyššího růstu (letos by se jimi mohly stát například spotřební zboží, zdravotnické potřeby, léčiva apod.) BCPP prostě nabídnout nedokáže.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.