B.I.G. Expert - akcie: Na pražské burze se děly věci!

Indexy BCPP zpevňovaly 12 dní v řadě a dosáhly desetiletých maxim. Důvod byl prostý - na malém hřišti se sešlo mnoho hráčů se záměrem alokovat volné prostředky do českých titulů. Zahraniční fondy se zaměřením na region obdržely od podílníků peníze, které investovaly.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 16. 2. 2004.

Odhad pro období od 16. 2. do 15. 3. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 25 309,8 0 3 3 0 0
ČESKOMOR. DOLY 25 182 1 1 4 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 25 157,1 0 3 3 0 0
SEVEROČ. DOLY 17 1102 0 3 2 1 0
ERSTE BANK 0 3728 1 0 3 2 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 0 19,29 0 1 4 1 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 0 679 0 1 4 1 0
OKD 0 294 0 1 4 1 0
SEMOR. ENERGETIKA 0 3300 0 1 4 1 0
TATRA  –25 45 0 0 3 3 0
Odhad pro období od 16. 2. do 16. 8. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 58 309,8 1 5 0 0 0
ČESKOMOR. DOLY 33 182 1 2 3 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 33 157,1 1 2 3 0 0
SEVEROČ. DOLY 33 1102 0 4 2 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 17 679 0 2 4 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 17 3300 0 2 4 0 0
OKD 0 294 0 1 4 1 0
ERSTE BANK  –8 3728 0 2 1 3 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ  –17 19,29 0 0 4 2 0
TATRA  –17 45 0 0 4 2 0

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Na pražské burze se v první polovině února děly věci! Indexy zpevňovaly 12 dní v řadě a dosáhly desetiletých maxim. Důvod byl prostý, na malém hřišti se sešlo mnoho hráčů se záměrem alokovat volné prostředky do českých titulů. Zahraniční fondy se zaměřením na region obdržely od svých podílníků během prvních týdnů roku rekordní množství peněz. Investiční banka Morgan Stanley zvýšila váhu ČR ve svých modelových portfoliích. Aby toho nebylo málo, nakupovaly rovněž některé tuzemské instituce. Vhodných titulů na výběr příliš není. V některých momentech tak doslova vznikala nákupní panika. Iracionální chování občas provází i profesionální investory.

Komerční banka se obchodovala i za 2930 Kč a těžila rovněž z pozitivního vývoje sektoru. V těchto dnech prochází titul zaslouženou korekcí. Institucionální investoři budou mít o akcie KB v letošním roce nadále zájem. Očekával bych, že po období, kdy byl dividendový výnos KB minimální, může majoritní vlastník změnit svůj pohled a dividendy zatraktivnit. Nákup akcií bych však podřídil předpokladu, že ceny nad 2900 Kč jsou horními mantinely pro střednědobý horizont.

Nelze nezmínit akcie ČEZ. I největší optimisté ceny nad 170 Kč počátkem února nečekali. Někteří účastníci trhu byli průběhem doslova zaskočeni. Neustálé opakování možnosti prodeje 16 procent přes trh nemohlo dění paralyzovat donekonečna. Budeme si muset zvykat na to, že silný fundament společnosti nezůstane navždy utajen velkým investorům. Podle mého názoru akcie ČEZ letos svoje poslední slovo neřekly. Korekce z rekordních úrovní je možné využít k nákupům.

Až příliš optimistická očekávání investorů vystřídala téměř hysterická reakce na zprávy o „komplikacích“ při prodeji Unipetrolu. PKN a MOL si stěžují, že management Unipetrolu neposkytuje dostatečné množství informací při hloubkové kontrole. Nepředpokládáme, že by došlo ke zrušení privatizačního procesu. Geopolitické souvislosti, které stály za vyřazením ruských účastníků, pravděpodobně povedou ke snížení výnosu z prodeje. Kurz v blízkosti 60 Kč je však přes rizika zajímavou investiční příležitostí.

Po oznámení majoritního vlastníka nenabízet minoritním akcionářům nový odkup se pro dlouhodobé investory zvýšila možnost participovat na zlepšujícím se fundamentu společnosti Č. radiokomunikací. Dlouhodobě zajímavý je také Č. Telecom, ale s jeho nákupem bych počkal na zveřejnění hospodářských výsledků za uplynulé období.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.