B.I.G. Expert - akcie: Máj je měsíc akcií

Burziáni dobře vědí, že máj je měsíc příznivý rovněž pro akcie. Letos se stará pravda znovu potvrdila. Zahraniční akcie zažívají příznivé dny a indexy pražské burzy jsou na téměř 3letých maximech. Další pravidlo ovšem zní: prodávej v květnu a vrať se na podzim. Vyplatí se poslechnout i toto pravidlo?

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 5. 2003.


Odhad pro období od 26. 5. do 23. 6. 2003 (1 měsíc)



Tabulka č. 1016
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 40 109,04 0 4 1 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 40 196,2 1 2 2 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 30 1180 0 3 2 0 0
KOMERČNÍ BANKA 20 2112 0 3 1 1 0
JIHOČ. ENERGETIKA 20 2750 0 2 3 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 10 125 0 1 4 0 0
METROSTAV 0 265 0 0 5 0 0
PRAŽSKÁ TEPLÁREN. 0 1471 0 0 5 0 0
SETUZA  –10 190 0 0 4 1 0
PHILIP MORRIS ČR  –10 12215 0 1 2 2 0


Odhad pro období od 26. 5. do 24. 11. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 1017
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 70 109,04 2 3 0 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 60 196,2 2 2 1 0 0
PHILIP MORRIS ČR 40 12215 1 2 2 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 30 125 1 1 3 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 20 1180 0 2 3 0 0
KOMERČNÍ BANKA 20 2112 0 3 1 1 0
JIHOČ. ENERGETIKA 20 2750 0 3 1 1 0
METROSTAV 20 265 0 2 3 0 0
PRAŽSKÁ TEPLÁREN. 10 1471 0 1 4 0 0
SETUZA  –10 190 0 0 4 1 0



NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Máj je měsíc akcií

Burziáni dobře vědí, že máj je měsíc příznivý rovněž pro akcie. V letošním roce se stará pravda znovu potvrdila. Zahraniční akcie zažívají příznivé dny a indexy pražské burzy jsou na téměř 3letých maximech. Další pravidlo ovšem zní: prodávej v květnu a vrať se na podzim. Vyplatí se poslechnout i toto pravidlo? Nízká aktivita a přešlapování většiny českých titulů na místě naznačují, že by minimálně ke korekci ještě před prázdninami mělo dojít.

Zhruba v polovině června budou společnosti Český Telecom, ČEZ a Komerční banka pořádat valné hromady. Akcionáři se mimo jiné dozví výši vyplácených dividend za minulý rok. Mělo by dojít k potvrzení faktu, že v tomto směru se v ČR blýská na lepší časy. Tyto skutečnosti tak budou nahrávat prozatím k udržování současných cenových hladin.

Představenstvo ČEZu již zveřejnilo návrh vyplatit 4,5 Kč na akcii. Navíc konec období masivních investic, tvorba volných peněžních zdrojů, nízká zadluženost, to vše hovoří pro nastavení zajímavého stabilního dividendového programu pro příští roky. Zájem dlouhodobých investorů o titul by se tak mohl nadále zvýšit. Do rozhodného dne na valnou hromadu by kurz akcií ČEZu měl ještě lehce posílit. Další zúžení fundamentální propasti mezi tržní a vnitřní cenou akcie bude záviset na vývoji transakcí s REAS.

Valná hromada Českého Telecomu bude poutat pozornost z jiného důvodu. Dividenda (zhruba do 5 Kč) by se sice objevit mohla, ale především půjde o výsledek jednání s konsorciem Atlantic West ohledně nákupu 49% podílu v Eurotelu. Transakci již společnosti projednávaly před dvěma lety. Prodejní představa Atlantic West tehdy byla nereálných 1,475 mld. USD. Současná cena by se mohla pohybovat kolem 1,285 mld. USD. Díky vývoji směnného kurzu (aneb není dolar jako dolar) se tak může cena dostat pod přijatelných 35 mld. Kč. Nákup Eurotelu je však podle našeho názoru započítán v ceně akcií (letos posílily +40 %). Společnost vykazuje nejhorší zisk za posledních 8 let a na to, aby měla růstový potenciál, musí projít dalšími změnami. Doporučujeme proto redukovat pozice.

Na vlně slabého dolaru se svezly také akcie Philip Morris ČR. Nákup levnějšího tabáku je předpokladem pro další růst zisku a výplaty další rekordní dividendy. Pozice však doporučujeme budovat při korekcích pod 12 000 Kč. Protože se bude Komerční banka obchodovat ještě po celý červen s nárokem na dividendu (očekáváme cca 40 Kč), může kurz oscilovat mezi 2 050 – 2 150 Kč.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠEVČÍK – BH Securities

Roman SKALICKÝ – CYRRUS

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.