B.I.G. Expert - akcie: Erste Bank burze nepomohla

Velmi malý zájem investorů, to je asi nejpřesnější popis toho, jak se obchoduje na domácím akciovém trhu. Dokonce ani nová emise v podobě Erste Bank, od které se všeobecně očekávalo, že podpoří zájem investorů, mnoho nedokázala a jen slepě následuje obchodování na sousední vídeňské burze.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 18. 11. 2002.


Odhad pro období od 18. 11. 2002 do 16. 12. 2002 (1 měsíc)



Tabulka č. 628
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 50 93,34 0 4 0 0 0
UNITED ENERGY 38 882 0 3 1 0 0
SEVEROČ. DOLY 25 350 0 2 2 0 0
JIHOMOR. ENERGET. 12 2538 0 1 3 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 0 4200 0 0 4 0 0
PHILIP MORRIS ČR 0 11411 0 1 2 1 0
PRAŽSKÉ SLUŽBY  –12 549,8 0 0 3 1 0
ERSTE BANK  –25 1778 0 1 0 3 0
ŽĎAS  –25 237,5 0 0 2 2 0
SLEZAN FRÝDEK-MÍS.  –38 338,2 0 0 1 3 0


Odhad pro období od 18. 11. 2002 do 19. 5. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 629
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 88 93,34 3 1 0 0 0
ERSTE BANK 62 1778 1 3 0 0 0
UNITED ENERGY 38 882 0 3 1 0 0
SEVEROČ. DOLY 38 350 0 3 1 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 25 4200 0 2 2 0 0
JIHOMOR. ENERGET. 12 2538 0 1 3 0 0
PRAŽSKÉ SLUŽBY 12 549,8 0 2 1 1 0
PHILIP MORRIS ČR 0 11411 1 1 0 1 1
ŽĎAS  –25 237,5 0 0 2 2 0
SLEZAN FRÝDEK-MÍS.  –38 338,2 0 0 1 3 0

NÁZOR EXPERTA: Martin Pavlík, makléř PPF burzovní společnost a.s.

Velmi malý zájem investorů, to je asi nejpřesnější popis toho, jak se obchoduje na domácím akciovém trhu. Dokonce ani nová emise v podobě Erste Bank, od které se všeobecně očekávalo, že podpoří zájem investorů, mnoho nedokázala a jen slepě následuje obchodování na sousední vídeňské burze.

Telekomunikační tituly v poslední době víceméně stagnovaly. České radiokomunikace, které se už dlouhou dobu nacházejí v agónii z nejistoty dalšího směřování a kroků nového vlastníka, zakotvily na úrovni pod 200 Kč. Podle všeho se nedají v nejbližší době čekat jakékoliv převratné kroky, a tak markantní rozdíl mezi vnitřní hodnotou společnosti a její současnou cenou zůstane zachován. Akcie Českého Telecomu jsou v poslední době také v očekávání konkrétnějších zpráv týkajících se privatizace. Odklad podpisu smlouvy s vítězem tendru ceně vůbec neprospěl, dokonce ani jméno vítěze nebylo pro investory dostatečným lákadlem. Pokud by se tendr zrušil pro nemožnost nalezení shody mezi státem a požadavky konsorcia Deutsche Bank a TDC, byla by to pro akcie pravděpodobně pozitivní zpráva. Spekulace o výplatě dividendy, kterou by vlastníci alespoň částečně realizovali zhodnocení své investice, nejsou zatím příliš aktuální.

Komerční banka je jediným titulem, který v posledních dnech znatelně pokořil index. Vliv měly bezesporu velmi dobré výsledky a také přítomnost většího nákupního pokynu ze zahraničí. Cenová úroveň přes 2.000 Kč však dlouho nevydržela. Korekce a vymizení účinku zprávy posunuly titul zpět pod tuto hranici a do budoucna je možné očekávat, že se akcie opět přikloní k pohybům podle indexu. Ztráta atraktivity tím ale Komerční bance nehrozí.

U akcií Erste Bank se velmi dobré výsledky v ceně příliš neodrazily a převážil sentiment, který se držel na bankovních titulech v celé Evropě. Přesto bych v dlouhodobém horizontu tento titul doporučoval kupovat, a to hlavně díky potenciálu banky ve středovropském regionu.

Philip Morris prodělal korekci, a to ve výši přes 10 %. Důvodem byl nejspíš příliš rychlý vzestup ceny a následné vybírání zisků. Přesto se domnívám, že i současná úroveň ceny je dobrou příležitostí k nákupu, a to hlavně s ohledem na nedávný krok centrální banky, která snížila úrokové sazby. S poměrně dobrou dividendovou politikou je u tohoto titulu předpoklad solidního zhodnocení investice.



HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.