B.I.G. Expert - akcie: Domácí trh rozhýbaly spekulace

Do závěrečné fáze tohoto roku vstoupila pražská burza současně se zprávou o definitivním krachu privatizace Českého Telecomu. Neúspěch privatizace však rozvířil celou řadu spekulací ohledně případné výplaty dividendy, kterou by stát částečně kompenzoval ušlé příjmy.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 2. 12. 2002.


Odhad pro období od 2. 12. 2002 do 30. 12. 2002 (1 měsíc)



Tabulka č. 657
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 60 90,64 1 4 0 0 0
ERSTE BANK 50 1764 1 3 1 0 0
ALIACHEM 30 53,8 1 2 1 1 0
PHILIP MORRIS ČR 30 11290 0 3 2 0 0
METROSTAV 20 185,9 0 2 3 0 0
UNIPETROL 10 35,39 0 2 2 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 0 197,46 1 0 2 2 0
KOMERČNÍ BANKA 0 2161 0 2 1 2 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA 0 4099 0 1 3 1 0
ČESKÝ TELECOM  –20 286,8 0 1 1 3 0


Odhad pro období od 2. 12. 2002 do 2. 6. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 658
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 80 90,64 3 2 0 0 0
ERSTE BANK 60 1764 1 4 0 0 0
UNIPETROL 60 35,39 1 4 0 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 50 197,46 2 2 0 1 0
ALIACHEM 20 53,8 1 1 2 1 0
METROSTAV 20 185,9 0 2 3 0 0
KOMERČNÍ BANKA 20 2161 1 2 0 2 0
ČESKÝ TELECOM 0 286,8 0 2 1 2 0
PHILIP MORRIS ČR  –20 11290 0 1 1 3 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA  –50 4099 0 0 1 3 1



NÁZOR EXPERTA: Petr Šveda, Böhm & partner

Domácí trh rozhýbaly spekulace po neúspěšné privatizaci Telecomu

Do závěrečné fáze tohoto roku vstoupila pražská burza současně se zprávou o definitivním krachu privatizace Českého Telecomu. Neúspěch jednání Špidlova kabinetu prodat státní podíl v Telecomu, jenž je největším tuzemským telefonním operátorem, spravujícím téměř čtyři miliony telefonních linek, však rozvířil celou řadu spekulací ohledně případné výplaty dividendy, kterou by stát částečně kompenzoval ušlé příjmy. V této souvislosti se nabízí celá řada scénářů, jak se bude celá kauza dále vyvíjet, a proto nelze vyloučit u akcií Telecomu v nejbližších dnech zvýšenou volatilitu. Ovšem na další rozhodnutí bude muset trh čekat do 20. prosince, na kdy je svolána mimořádná valná hromada společnosti, resp. do konce ledna 2003, kdy by měl být předložen nový návrh prodeje. Akcie Telecomu bych k nákupu doporučil pouze při výraznějším poklesu kurzu jako ryze spekulativní investici.

Nervozita před očekávaným rozhodnutím ÚOHS ohledně plánovaného spojení elektrárenské společnosti ČEZ a distribučních společností zapříčinila pokles akcií ČEZ pod hranici 90 korun. Na této cenové hladině lze akcie doporučit z dlouhodobého pohledu k nákupu jako vhodnou portfoliovou investici. Totéž lze říci v současné době i o akciích Unipetrolu, ovšem i v tomto případě se jedná o horizont minimálně 6–12 měsíců. Myslím si, že své další kupce si najdou také bankovní tituly, zejména pak Komerční banka (již dříve podpořena silnou zahraniční poptávkou), u které realizace zisků posunula kurz opět pod hranici 2000 korun za akcii.

Co se týče odhadu vývoje akciových trhů do konce letošního roku, dá se předpokládat v následujících dnech ještě pokračování současného trendu částečného vybírání zisků z předchozích dvou měsíců, ovšem většina analytiků se shoduje, že akcie ještě před koncem prosince posílí, hlavně díky efektu zvanému „window-dressing“. Nejistý se ale zdá budoucí vývoj u technologických titulů, jejichž nedávný růst nebyl vybudován na pevných základech (což nakonec potvrzují prozatímní výhledy a komentáře celé řady předních firem) a lze ho do jisté míry považovat za předčasný. Očekáváme, že k ekonomickému oživení v rozhodujících ekonomických oblastech Evropy a Severní Ameriky dojde s velkou pravděpodobností až ve druhé polovině příštího roku, a proto bych nyní doporučoval doplnit portfolio vhodnými defenzivními tituly, jejichž tržní ocenění je příznivé.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Anketa

Vlastníte akcie ČEZu?