B.I.G. Expert - akcie: Časy se mění

Dříve to byly burzy vyspělých západních zemí, jež byly považovány za stabilní trhy. Při pohledu na volatilitu a turbulence posledních týdnů ovšem toto tvrzení bere za své. Naopak státy některých emerging markets jsou jakousi oázou stability.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 29. 7. 2002.


Odhad pro období od 29. 7. 2002 do 26. 8. 2002 (1 měsíc)

Tabulka č. 449
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČESKÝ TELECOM 67 262,3 1 2 0 0 0
APOLLÓN HOLDING 50 48,51 1 1 1 0 0
Moravskoslez. UPF 50 1425 0 3 0 0 0
IF BOHATSTVÍ 50 1420 0 3 0 0 0
UNIPETROL 33 34,33 0 2 1 0 0
Český UPF 33 1495 0 2 1 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 17 4350 0 1 2 0 0
ŽĎAS 17 216 1 0 1 1 0
TŘINECKÉ ŽELEZÁRNY  –17 203,6 0 0 2 1 0
ČESKÁ SPOŘITELNA  –33 339 0 0 1 2 0


Odhad pro období od 29. 7. 2002 do 27. 1. 2003 (6 měsíců)

Tabulka č. 450
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
IF BOHATSTVÍ 83 1420 2 1 0 0 0
Český UPF 83 1495 2 1 0 0 0
ČESKÝ TELECOM 67 262,3 1 2 0 0 0
Moravskoslez. UPF 67 1425 1 2 0 0 0
APOLLÓN HOLDING 50 48,51 1 1 1 0 0
UNIPETROL 50 34,33 1 1 1 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 33 4350 0 2 1 0 0
ŽĎAS 0 216 0 1 1 1 0
TŘINECKÉ ŽELEZÁRNY  –17 203,6 0 0 2 1 0
ČESKÁ SPOŘITELNA  –33 339 0 0 1 2 0



NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnosti

Časy se mění. Dříve to byly burzy vyspělých západních zemí, jež byly považovány za stabilní trhy. Při pohledu na volatilitu a turbulence posledních týdnů ovšem toto tvrzení bere za své. Naopak státy některých emerging markets jsou jakousi oázou stability. Patří mezi ně i Česká republika. Index PX 50 se ani v těch nejvypjatějších chvílích trvale nepropadal pod 400 bodů a běžně se nacházel na úrovni 420 bodů.

Jedním z důvodů (kromě nízkého P/E atd.) je skutečnost, že se v nevelkém souboru českých blue chips dokáže vždy objevit titul, který ve chvílích, kdy se tahounům přestává dařit, nastupuje na jejich pozice. Příkladem jsou akcie Philip Morris, které nahradily akcie Komerční banky v překonávání historických výšin. Snížení úrokových sazeb ze strany ČNB zdůraznilo rozdíl mezi dividendovým výnosem a nízkými úrokovými sazbami, což je jedním z důvodů masivní poptávky ze strany zahraničních kupců. I přesto, že se akcie nacházejí na historických maximech doporučujeme titul nadále držet.

Akcie Komerční banky se v minulých dnech obchodovaly stabilně okolo 1500 Kč, díky obavám investorů z masivní tvorby rezerv na tzv. CDO obligace. Hospodářské výsledky za 1. pololetí příjemně překvapily a došlo dokonce k rozpouštění opravných položek. Nejhorší by proto akcie měly mít za sebou a očekáváme jejich opětovný růst k 1700 Kč hranici.

Titulem, kterému se v uplynulých dnech rovněž dařilo byly akcie elektrárenské společnosti ČEZ. Podpořeny nákupními doporučeními větších investičních bank (ale si daly na čas!) reagujícími na stabilní hospodářské výsledky a připravované sloučení s distribučními společnostmi, vyrostly z 85 Kč až k 95 Kč. Titul je vhodný držet ve svém portfoliu a v případě dalších nákupů ze strany zahraničních investorů může dojít k posunu na hranici 100 Kč již v krátkodobém horizontu. Krátkodobí investoři toho mohou využít k realizaci zisků.

Více než hospodářské výsledky bude investory u Českého Telecomu zajímat privatizační kauza. Prodej do rukou investora či zachování státního vlivu však může vést ke stejnému výsledku. Tím může být výplata dividendy v průběhu příštích měsíců. I přes dohodu na dodávku surovin mezi Českou rafinérskou a Chemopetrolem se výraznější aktivita na akciích Unipetrolu nebude objevovat. Trh bude očekávat na informace ohledně setkání šéfa Agrofertu s vládními představiteli.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Jiří ZENDULKA – Harvardská burzovní společnost

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Anketa

Využíváte služeb obchodníků s c. p.?