B.I.G. Expert - akcie: Akciové investory čeká rušné září

Povětšinou poklidný prázdninový čas rozvířily nejen povodně, ale také zveřejňované pololetní hospodářské výsledky a zejména privatizační zprávy.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 8. 2002.


Odhad pro období od 19. 8. 2002 do 16. 9. 2002 (1 měsíc)



Tabulka č. 460
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
UNIPETROL 38 36,25 0 3 1 0 0
ČEZ 12 97,34 0 2 1 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 0 265,3 0 1 2 1 0
ČESKÝ TELECOM 0 276,3 0 2 0 2 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA 0 3800 0 1 2 1 0
KOMERČNÍ BANKA  –12 1772 0 1 1 2 0
IF BOHATSTVÍ  –12 1495 0 1 2 0 1
PHILIP MORRIS ČR  –12 11530 0 2 0 1 1
ČESKÁ POJIŠŤOVNA  –25 4100 0 0 2 2 0
KABLO KLADNO  –25 875 0 0 2 2 0


Odhad pro období od 19. 8. 2002 do 17. 2. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 461
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČEZ 62 97,34 1 3 0 0 0
ČESKÝ TELECOM 25 276,3 2 0 0 2 0
PHILIP MORRIS ČR 25 11530 1 1 1 1 0
UNIPETROL 12 36,25 1 1 0 2 0
KOMERČNÍ BANKA 12 1772 0 2 1 1 0
IF BOHATSTVÍ 12 1495 0 1 3 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 0 265,3 1 0 1 2 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA  –25 4100 0 0 2 2 0
ŽIVNOSTENSKÁ BANKA  –50 3800 0 0 1 2 1
KABLO KLADNO  –62 875 0 0 1 1 2


NÁZOR EXPERTA: Jiří Zendulka, Harvardská burzovní společnost

Akciové investory čeká rušné září

Povětšinou poklidný prázdninový čas rozvířily nejen povodně, ale také zveřejňované pololetní hospodářské výsledky a zejména privatizační zprávy. Rozhodnutí o privatizaci Českého Telecomu přispělo alespoň k částečné korekci předchozího poklesu. Trh však očekává zveřejnění podmínek, které bude muset nový vlastník dodržet. Z rozporuplných prohlášení není ani jasné, zda stát prodává svůj podíl ve spolupráci s TelSource, či nikoliv. Vzhledem ke stálému zájmu TelSource prodat připadá v úvahu i možnost povinné nabídky převzetí (od nového vlastníka), jejíž cena by jistě byla vyšší než současná cena na trhu. Nákupní chuť samozřejmě také zvedá již mnohokrát zmiňovaná možná „superdividenda“. K opatrnosti však přispívají nejen škody z povodní a možné otočení vývoje na světových trzích, ale také privatizace Unipetrolu. Rozhodnutí Agrofertu nekoupit státní podíl za stanovených podmínek by v případě ústupku ze strany státu mohlo vést k oslabení pozice státu i v případě privatizace Českého Telecomu. Pokud však Agrofert neměl při due diligence přístup k řadě důležitých smluv, nelze se ani po „vyplavání“ problémů vyplývajících ze smluv příliš divit, že tak s privatizací otálel. Mnohaletý zájem o části Unipetrolu však Agrofertu nelze upřít, už i vzhledem k pokračující expanzi na Slovensko.

ČEZ díky postupnému naplňování swapových operací schválených vládou zatím pokračuje v posilování. A to i přes problémy způsobené záplavami, kdy došlo k vyřazení části zdrojů, a České republice tak nečekaně hrozí i nedostatek energie. Také problémy s Temelínem v současnosti pozastaví další posilování ČEZ.

Philip Morris se dostal na další maximum a i střednědobí investoři mohou uvažovat o prodeji.

Komerční bance pomohly zveřejněné hospodářské výsledky za 1. pololetí. Opět se však ukázalo, že v následujících týdnech se cena nad 1800 Kč jen stěží udrží a vyplatí se tedy realizovat zisk.

U Českých radiokomunikací investoři nyní vyčkávají, jakým způsobem se současní majitelé své účasti ve společnosti zbaví. Otvírá se tak prostor pro investory ochotné podstoupit vyšší riziko. Ceně by také mohl napomoci vyhlášený odkup zaměstnaneckých akcií, jehož cena byla podle posudku znalce stanovena asi o 20 % vyšší než současná tržní (po přepočtu na nominál). U tohoto titulu tak můžeme v následujících týdnech očekávat zvýšenou volatilitu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Jiří ZENDULKA – Harvardská burzovní společnost

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Petr DITTRICH – První investiční společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.