B.I.G. Expert: Banky ohlásily zisky

Navzdory skeptickým hlasům z poloviny června, kdy pražskou burzu zasáhla vlna výprodejů, se akciím o prázdninách dařilo poměrně dobře. V minulém týdnu jsme navíc byli svědky ohlašování hospodářských výsledků nejvýznamnějších akciových titulů.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 4. 8. 2003.

Odhad pro období od 4. 8. 2003 do 1. 9. 2003 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 38 58,56 0 3 1 0 0
PHILIP MORRIS ČR 38 13441 0 3 1 0 0
ČEZ 12 122,99 0 1 3 0 0
METROSTAV 0 300 0 0 4 0 0
ČESKÝ TELECOM  –12 291 0 0 3 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA  –12 7200 0 0 3 1 0
ERSTE BANK  –25 2494 0 1 0 3 0
KOMERČNÍ BANKA  –25 2143 0 0 2 2 0
ISPAT NOVÁ HUŤ  –25 260 0 1 0 3 0
Č. RADIOKOMUNIKACE  –38 261,1 0 0 1 3 0
Odhad pro období od 4. 8. 2003 do 2. 2. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 75 58,56 2 2 0 0 0
PHILIP MORRIS ČR 50 13441 0 4 0 0 0
ČEZ 25 122,99 0 3 0 1 0
KOMERČNÍ BANKA 25 2143 1 1 1 1 0
ČESKÝ TELECOM 12 291 0 2 1 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 12 7200 0 1 3 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 0 260 0 1 2 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 0 261,1 0 1 2 1 0
METROSTAV  –12 300 0 0 3 1 0
ERSTE BANK  –12 2494 0 1 1 2 0

NÁZOR EXPERTA: Roman Skalický, CYRRUS

Pololetní výsledky dávají prostor pro další růst

Navzdory skeptickým hlasům z poloviny června, kdy pražskou burzu zasáhla vlna výprodejů, se akciím o prázdninách dařilo poměrně dobře. V minulém týdnu jsme navíc byli svědky ohlašování hospodářských výsledků nejvýznamnějších akciových titulů. Celkově lze říci, že výsledky překonaly průměrná očekávání analytiků a dávají proto prostor pro další růst akciového trhu.

Mezi prvními ohlašoval své výsledky Unipetrol a jeho dcery. Jejich výsledky byly však pro trh zklamáním. Krátce po zveřejnění však výsledky ustoupily do pozadí a zvítězila vějička privatizace a odkupu. V budoucnu budou tedy důležité především kroky v privatizaci, po jejichž úspěšném absolvování může kurz posilovat do výšin indikativních nabídek. Titul by mohl být citlivý také na zprávy o stabilitě vlády, jejíž pád by mohl ohrozit privatizaci.

Druhý přišel na řadu Český Telecom, kde se obecně očekával pokles tržeb a zisku. K poklesu skutečně došlo, ale byl mnohem menší, než se původně čekalo. Důležité je, že došlo k zlepšení vytvořeného zisku a mírnému zvýšení tržeb u mobilního operátora Eurotelu, do kterého vkládá společnost i investoři velké naděje do budoucnosti.

Investory svými výsledky velmi potěšil i tabákový koncern Philip Morris, když meziročně zlepšil tržby, především pak zisky, a překonal tak odhady analytiků. Po snížení úrokových sazeb ČNB v závěru minulého týdne došlo k dalšímu zatraktivnění dividendových výnosů, do kterých společnost naprostou většinu zisku rozpouští. Brzdou dalšího růstu by však mohla být chystaná restriktivní opatření na tabákovou reklamu a zvyšování spotřební daně.

Dobré výsledky přinesla i elektrárenská společnost ČEZ. Provozní zisk dopadl na lepší úrovni, než čekal trh, a společnost povzbudila pozitivní očekávání zvýšením výhledu hospodaření na celý rok.

Provozním hospodařením potěšila investory také Komerční banka a vzhledem k cenovým úrovním a dividendovým výnosům by se zdálo rozumné zvyšovat váhu v tomto titulu na úkor rakouské Erste Bank, která vlastní Českou spořitelnu.

Po velkém humbuku s odkupem akcií Českých radiokomunikací se zdá, že tento titul opět „vyčichl“. Nic na tom asi nezmění ani návrat Českých radiokomunikací do provozního zisku. Naopak, směrem k poklesu bude spíše působit slabší hospodaření Radiomobilu, ve kterém investoři vidí hlavní hodnotu celé firmy.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.