B.I.G. Expert - akcie: Zdravá korekce

Na pražskou burzu dorazila korekce, ovšem nikdo si s ní hlavu neláme. Tato situace pročistí vzduch, ospravedlní abnormální růsty minulých týdnů a dá prostor k pokračování uptrendu. V této souvislosti nelze nezmínit ČEZ. Jaká je hodnota akcií elektrárenské společnosti?

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 20. 6. 2005.

Odhad pro období od 20. 6. do 18. 7. 2005 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 42 143,8 1 3 2 0 0
ČESKÝ TELECOM 25 463,8 0 3 3 0 0
PARAMO 25 1300 0 3 3 0 0
ČESKOMOR. DOLY 17 1653 0 2 4 0 0
ERSTE BANK 8 1274 0 2 3 1 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 8 851,7 0 1 5 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 0 3800 0 1 4 1 0
ČEZ  –8 485,2 0 2 1 3 0
STAVBY SIL. A ŽEL.  –8 3499 0 0 5 1 0
Odhad pro období od 20. 6. do 19. 12. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 58 143,8 2 3 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 58 463,8 1 5 0 0 0
ČEZ 50 485,2 3 1 1 1 0
PARAMO 33 1300 1 2 3 0 0
ERSTE BANK 25 1274 0 4 1 1 0
ČESKOMOR. DOLY 17 1653 0 2 4 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 17 3800 0 2 4 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 17 3499 0 2 4 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 8 851,7 0 1 5 0 0

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Na pražskou burzu dorazila korekce, ovšem nikdo si s ní hlavu neláme. Tato situace pročistí vzduch, ospravedlní abnormální růsty minulých týdnů a dá prostor k pokračování uptrendu.

Na úvod nemůžu nezmínit růsty společnosti ČEZ. V naší nedávno vydané fundamentální analýze jsme stanovili cílovou cenu na 535 Kč, ovšem upozorňovali jsme, že na bázi modelu volného CF ukazuje společnost potenciál růstu až k 670 Kč za akcii. Spekulace nad cenou elektrické energie jsou každoročním koloritem a na rozdíl od Grossovy vlády „Paroubkovi muži“ podporují plány společnosti na postupný růst cen elektrické energie v ČR. Argumenty o ublížení průmyslu bereme v této situaci jako neadekvátní.

O opodstatnění růstu bankovního sektoru na základě akvizičního rojení byly již napsány stohy a podle našeho názoru pozitivní náladu ještě využije KB, na rozdíl od rakouské Erste Bank, která svůj krátkodobý potenciál zřejmě vyčerpala.

Zentiva přišla tento týden s pozitivní zprávou. Výrobce generik hodlá akvírovat společnost Terapia, která je druhým největším rumunským výrobcem léčiv. S tržbami 51,5 mil. USD má tržní podíl asi 3,4 procenta a je sedmou největší farmaceutickou společností na místním trhu. Tento cíl se sice vymyká dříve oznámeným záměrům provést akvizice v Polsku, ale vzhledem k několikanásobně vyššímu potenciálu rumunského trhu a velmi podobnému zaměření obou společností jej vnímáme velice pozitivně.

V pondělí pražská burza přivítá CME, devátý titul v segmentu SPAD. Očekávání trhu jsou zatím protichůdná, negativem bude nepochybně zvýšená volatilita titulu, obavy z podobného vývoje jaký sledujeme u Orco Properly Group a zejména růsty posledních dnů na primární trhu v USA. O potenciálu firmy není potřeba mluvit, zejména stanice v Chorvatsku a nově získaná TV NOVA by měly nastartovat výrazný růstový příběh této mediální skupiny.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Znojil – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.