B.I.G. Expert - akcie: Zdravá korekce

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 20. 6. 2005.

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Na pražskou burzu dorazila korekce, ovšem nikdo si s ní hlavu neláme. Tato situace pročistí vzduch, ospravedlní abnormální růsty minulých týdnů a dá prostor k pokračování uptrendu.

Na úvod nemůžu nezmínit růsty společnosti ČEZ. V naší nedávno vydané fundamentální analýze jsme stanovili cílovou cenu na 535 Kč, ovšem upozorňovali jsme, že na bázi modelu volného CF ukazuje společnost potenciál růstu až k 670 Kč za akcii. Spekulace nad cenou elektrické energie jsou každoročním koloritem a na rozdíl od Grossovy vlády „Paroubkovi muži“ podporují plány společnosti na postupný růst cen elektrické energie v ČR. Argumenty o ublížení průmyslu bereme v této situaci jako neadekvátní.

O opodstatnění růstu bankovního sektoru na základě akvizičního rojení byly již napsány stohy a podle našeho názoru pozitivní náladu ještě využije KB, na rozdíl od rakouské Erste Bank, která svůj krátkodobý potenciál zřejmě vyčerpala.

Zentiva přišla tento týden s pozitivní zprávou. Výrobce generik hodlá akvírovat společnost Terapia, která je druhým největším rumunským výrobcem léčiv. S tržbami 51,5 mil. USD má tržní podíl asi 3,4 procenta a je sedmou největší farmaceutickou společností na místním trhu. Tento cíl se sice vymyká dříve oznámeným záměrům provést akvizice v Polsku, ale vzhledem k několikanásobně vyššímu potenciálu rumunského trhu a velmi podobnému zaměření obou společností jej vnímáme velice pozitivně.

V pondělí pražská burza přivítá CME, devátý titul v segmentu SPAD. Očekávání trhu jsou zatím protichůdná, negativem bude nepochybně zvýšená volatilita titulu, obavy z podobného vývoje jaký sledujeme u Orco Properly Group a zejména růsty posledních dnů na primární trhu v USA. O potenciálu firmy není potřeba mluvit, zejména stanice v Chorvatsku a nově získaná TV NOVA by měly nastartovat výrazný růstový příběh této mediální skupiny.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
• Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
• Jan Procházka – CYRRUS
• Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
• Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
• Michal Znojil – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.