B.I.G. Expert - akcie: Výsledková sezóna končí

Výsledková sezóna je v plném proudu a celý trh čeká jen na poslední dva opozdilce, Zentivu a ČEZ. Analytici mají jedinečnou možnost porovnat se s konkurencí, prověřit své matematické modely a změřit síly s finančními manažery jednotlivých firem.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 10. 2004.

Odhad pro období od 25. 10. 2004 do 22. 11. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 30 14025 0 3 2 0 0
TOMA 30 330 0 3 2 0 0
UNIPETROL 20 91,7 0 2 3 0 0
KOMERČNÍ BANKA 20 3068 0 2 3 0 0
PARAMO 20 730 0 2 3 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 20 1984 0 2 3 0 0
SEVEROČ. DOLY 10 1450 0 1 4 0 0
ŽĎAS 10 455 0 1 4 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 0 440 0 0 5 0 0
ČEZ  –10 271,3 0 1 2 2 0
Odhad experta pro období od 25. 10. 2004 do 25. 4. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 60 91,7 2 2 1 0 0
SEVEROČ. DOLY 50 1450 1 3 1 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 40 14025 0 4 1 0 0
TOMA 40 330 0 4 1 0 0
PARAMO 40 730 0 4 1 0 0
ŽĎAS 40 455 0 4 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 30 3068 0 3 2 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 30 1984 0 3 2 0 0
ČEZ 30 271,3 1 2 1 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 0 440 0 0 5 0 0

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Výsledková sezóna je v plném proudu a celý trh čeká jen na poslední dva opozdilce, Zentivu a ČEZ. Analytici mají jedinečnou možnost porovnat se s konkurencí, prověřit své matematické modely a změřit síly s finančními manažery jednotlivých firem.

U ČEZ bude i v tomto období hlavním segmentem výroba elektrické energie. Předpokládáme nárůst tržeb o 14,9 procenta na 45 251 mil. Kč oproti stejnému období loni. Hlavním „atrakcí“ však bude oblast finančního zisku a mimořádných příjmů. Prodej Pražské energetiky a.s. (PRE) a 34procentního podílu v ČEPS, stejně jako prodej bývalého sídla v Jungmanově ulici tento zisk velice silně ovlivní. Naše odhady počítají s výnosem z těchto akcí ve výši 5 301 mil. Kč v tomto čtvrtletí.

U Zentivy, jako nového papíru, neočekáváme výrazné analytické pokrytí, a proto budou konečná data pro většinu firem velkou neznámou. Naše odhady odpovídají cykličnosti odvětví a již oznámeným predikcím.

Philip Morris nemá povinnost své kvartální výsledky oznamovat a může těžit jen z neúspěchu ostatních. Navíc o zdražování cigaret se nyní bude jednat ve sněmovně a jak víme, trh je na jakékoliv informace tohoto typu velice háklivý. V analýzách jsou samozřejmě „nové daně“ započteny.

Celosvětová nálada na akciových trzích je na bodu mrazu, výsledky firem nesplnily očekávání. Nicméně náš trh je aktuálně brán jako výborná alternativa pro investice. Prudší výkyvy tedy neočekáváme.

NÁZOR EXPERTA: Michal Znojil, J&T Securities (Czech Republic)

Současné dění a hlavně pohyby cen na pražské burze se k překvapení všech netočí kolem zveřejňovaných hospodářských výsledků, ale především kolem dvou možných scénářů privatizace Českého Telecomu. Doporučení vládní privatizační komise o prodeji Českého Telecomu přes kapitálový trh, které stojí za středečním výprodejem na burze nachází „překvapivě“ podporu u analytiků, ale je třeba dodat, že především od těch společností, které mají zálusk tento pro ně velice lukrativní způsob privatizace přímo zorganizovat. Z tohoto pohledu je asi potřeba se připravit na další možné oslabení, které je však dle mého názoru velice zajímavou nákupní příležitostí, což dokazují i zveřejněné hospodářské výsledky.

Druhou zajímavou zprávou, která určitě stojí za pozornost, je prohlášení slovenského ministra Ruska ohledně komplikací v jednání s elektrárenskou společností Enel o prodeji Slovenských elektráren. Rusko přitom nevyloučil, že by mohla být zahájena jednání se společností ČEZ, což není podle našeho názoru příliš pravděpodobná varianta a spíše se jedná o nátlak na italský Enel. Každopádně se nejedná o žádnou negativní zprávu, spíše naopak, a pozornost by měla být spíše upřena k pondělním výsledkům, které by určitě neměly být podle našeho názoru zklamáním.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Znojil – J&T Securities (Czech Republic)

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.