B.I.G. Expert - akcie: Telecom drží trh nad vodou

Po hlasování o nedůvěře vládě, které řešení politické krize jenom oddálilo, se situace na českém akciovém trhu prozatím uklidnila. Velkou zásluhu na tom má Český Telecom. Výše nabídky, zkušenosti a jméno v oboru a dosud prezentované budoucí kroky s emisí činí ze španělské Telefonicy nejlepšího ze zájemců o státní podíl a trh to patřičně ocenil.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 4. 4. 2005.

Odhad pro období od 4. 4. do 2. 5. 2005 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 60 444 1 4 0 0 0
ČEZ 30 393,3 0 4 0 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 10 18800 0 1 4 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 10 860 0 1 4 0 0
PARAMO 10 1468 0 1 4 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 10 3550 0 1 4 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 0 81 0 0 5 0 0
SPOLANA 0 180,06 0 0 5 0 0
ENERGOAQUA 0 811 0 0 5 0 0
PHILIP MORRIS ČR  –40 18881 0 1 1 1 2
Odhad pro období od 4. 4. do 3. 10. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 80 444 3 2 0 0 0
ČEZ 50 393,3 2 2 0 1 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 50 81 1 3 1 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 30 3550 0 3 2 0 0
SPOLANA 30 180,06 0 3 2 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 20 18800 0 2 3 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 20 860 0 2 3 0 0
PARAMO 20 1468 0 2 3 0 0
ENERGOAQUA 0 811 0 0 5 0 0
PHILIP MORRIS ČR  –10 18881 0 0 4 1 0

NÁZOR EXPERTA: Miroslav Gajdoš, Böhm & partner

Po hlasování o nedůvěře vládě, které řešení politické krize jenom oddálilo, se situace na českém akciovém trhu prozatím uklidnila. Velkou zásluhu na tom má Český Telecom, který momentálně drží české akcie nad vodou. Výše nabídky, zkušenosti a jméno v oboru a dosud prezentované budoucí kroky s emisí (ponechání na trhu, neuvažovaný prodej Eurotelu, vstřícný vztah k minoritním akcionářům) činí ze španělské Telefonicy nejlepšího ze zájemců o státní podíl a trh to patřičně ocenil. Tato nabídka je natolik atraktivní, že nedokončení celého procesu by bylo velkou chybou.

Současné ceny většiny spadových titulů jsou po výprodejích regionu pro dlouhodobé investory opět velmi zajímavé, ale je nutno upozornit na rizika spojená s politickou nejistotou, která by mohla akcie posunout opět níž. V případě protahování řešení politické krize či dokonce vytvoření jednobarevné vlády ČSSD za podpory komunistů by zřejmě došlo k další redukci zahraničních pozic.

Nejvíce by tímto poklesem utrpěl politikou hodně ovlivňovaný ČEZ, jenž i z tohoto důvodu jen těžko překračuje hranici 400 korun, ale pokles by postihl celý akciový trh. Vzhledem k blížícímu se očekávanému souhlasu Evropské komise k privatizaci Unipetrolu a vzhledem k očekávaným dobrým výsledkům holdingu za první čtvrtletí se mi Unipetrol jeví jako titul s největším růstovým potenciálem. Dlouhodobým investorům doporučuji otevírat nové pozice obezřetně, krátkodobým investorům se v takto vypjatých obdobích díky zvýšené volatilitě naopak otevírá větší prostor.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Znojil – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.