B.I.G. Expert - akcie: Rozmarné léto na pražské burze

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 22. 8. 2005.

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Letošní školní prázdniny jsou výrazně odlišné od mnoha minulých, na pražské burze je totiž celé léto živo. BCPP vládnou zejména dvě věci – situace napínající nervy akcionářům Unipetrolu jako nitě a hvězdná růstová dráha ČEZ, a.s. Ostatní tituly zůstávají zatím mírně v ústraní.

Mimořádná VH a dění okolo je hlavním hnacím motorem značně optimistických akcionářů Unipetrolu. I přesto, že KCP nejspíš příští týden schválí nabídku povinného odkupu minoritních akcionářů za 135 Kč, investoři tyto informace ignorují a i přes zhoršení hospodaření v prvním pololetí roku 2005 tlačí titul vzhůru zejména dobře zvolená „srovnávací“ a oceňovací kampaň Atlantik FT a Sdružení minoritních akcionářů.

Společnost ČEZ, a.s. oznámila výsledky aukce elektrické energie pro příští rok – cena velkoobchodní energie se v roce 2006 zvýší o 14,3 procenta. Zvýšená poptávka po energii od ČEZu vyplývající z této aukce indikuje i fakt, že se nejedná jen elektřinu pro české firmy, ale značná část subjektů zjevně počítá s exportem. Tato pozitivní informace je však již započtena v ceně akcií a v příštích dnech očekáváme spíše mírnější korekci, která bude předzvěstí dalších razantních růstů.

Philip Morris ČR, a.s., jak je již dobrým zvykem, nezveřejnil žádné informace o svém hospodaření v průběhu prvního pololetí, a tak jsou výsledky hospodaření, které má firma oznámit tento týden, velkou neznámou. Očekáváme mírný růst tržeb, vlivem zvýšení podílu na slovenském trhu a exportu na 5,97 mld. Kč. Čistý zisk by měl oproti loňskému roku stagnovat na 1,81 mld. Kč.

Jedním z málo čitelných titulů na pražské burze je společnost CME. Stěžejní informace o minimalizování reklamy na konkurenční České televizi si investoři v USA nevšimli, naopak zprávu o akvizici SBS, druhé největší evropské televizní společnosti s prémií 6,7 procenta, ocenili výrazným růstem, i přesto, že je firma v jednání o nákupech dalších televizních stanic (např. v Turecku), které tato zpráva prodraží.

Pražská burza tak od počátku roku přidala již 17,2 procenta a potvrzuje naše optimistické lednové predikce o 20 – 25procentním růstu v letošním roce. V období prázdnin index PX 50 připsal úctyhodných 7,8 procenta. Existuje tedy budoucí potenciál v českých akciích i po třech letech abnormálních nárůstů? ČEZ, Zentiva či Erste Bank prostor pro přidání minimálně 15 procent ročně nepochybně mají, u Komerční banky a Českého Telecomu bude důležité, zda je majoritní vlastníci využijí jako bránu pro své akvizice ve střední a východní Evropě. A právě proto očekáváme i v příštím roce růst BCPP o minimálně 15 procent.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
• Jan Procházka – CYRRUS
• Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
• Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.