B.I.G. Expert - akcie: Pražskou burzu čeká stagnace

Pražská burza hledá další směr svého vývoje. Ten, kdo si myslel, že hospodářské výsledky firem budou další hybnou silou pro růst českých akcií, musí být zklamán. Hospodaření firem bylo sice bez velkého překvapení, ale bohužel i bez pozitivního překvapení...

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 7. 11. 2005.

Odhad pro období od 7. 11. 2005 do 5. 12. 2005 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
KOMERČNÍ BANKA 50 3527 0 4 0 0 0
ZENTIVA 38 1098 0 3 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 38 508,4 0 3 1 0 0
UNIPETROL 25 248,5 0 2 2 0 0
PARAMO 12 1039 0 1 3 0 0
PHILIP MORRIS ČR 12 17100 0 1 3 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 0 370 0 0 4 0 0
SPOLANA 0 165 0 0 4 0 0
RM-S HOLDING 0 1500 0 0 4 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 0 4150 0 0 4 0 0
Odhad pro období od 7. 11. 2005 do 9. 5. 2006 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 50 248,5 1 2 1 0 0
ZENTIVA 38 1098 1 2 0 1 0
ČESKÝ TELECOM 38 508,4 0 3 1 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 38 370 0 3 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 25 3527 0 3 0 1 0
PARAMO 25 1039 0 2 2 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 25 4150 0 2 2 0 0
PHILIP MORRIS ČR 12 17100 0 2 1 1 0
SPOLANA 12 165 0 1 3 0 0
RM-S HOLDING  –12 1500 0 0 3 1 0

NÁZOR EXPERTA: Dušan Jalový, HVB Bank Czech Republic

Pražská burza hledá další směr svého vývoje. Ten, kdo si myslel, že hospodářské výsledky firem budou další hybnou silou pro růst českých akcií, musí být zklamán. Hospodaření firem bylo sice bez velkého překvapení, ale bohužel i bez pozitivního překvapení! A to je ten důvod, proč akcie na výsledky nereagují dalším posílením.

Pravdou je, že Český Telecom ukázal lepší výsledky, bohužel reakce žádná. Stejně tak ČEZ, zde poprvé za 5 let nedosáhly výsledky na očekávání analytiků. Budeme si muset zvyknout na to, že výraznější růst bude za současného stavu hodně těžko dosažitelný. Očekávám, že v krátkodobém horizontu postihne burzu stagnace, případně malé oslabení, které může akcelerovat za předpokladu negativního sentimentu na okolních trzích.

Pokud se podíváme na jednotlivé firmy, bude zajímavé sledovat, jak dopadne souboj o rumunskou Bancu Commerciala Romana. Pokud vyhraje Erste bank, bude to v dlouhodobém horizontu vnímáno pozitivně. U ČEZ se objevilo několik informací, které nejsou zrovna prorůstové. Pokud se v Polsku zruší privatizace, nebude to pro ČEZ pozitivní a spekulace na rychlejší růst firmy se rozplyne jako pára nad hrncem. Akcie ČEZ by v tom případě byly zajímavé pouze za předpokladu, že vyplatí akcionářům tučnou dividendu (a to není jisté), a i to by z dlouhodobého hlediska nebylo pozitivní.

Jistý potenciál se nabízí u Zentivy, která by mohla díky akvizici přinést akcionářům profit. Ale i u Zentivy bude trvat nějaký čas, než se prosadí na rumunském trhu.

V pondělí budou minoritní akcionáři sledovat zveřejnění hospodářských výsledků Unipetrolu. Výsledky budou ostře sledovány a případné nepříznivé hospodaření může výraznějším způsobem ovlivnit kurz. Na valné hromadě jsme slyšeli z úst managementu varování, že se mimořádně dobré výsledky nebudou opakovat. Zatím nevíme, zda to byla taktika před schválením ceny odkupu, nebo zda to byla pravda. Na to si budeme muset počkat do pondělí.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Znojil – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.