B.I.G. Expert - akcie: Nová maxima na pražské burze

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 7. 2005.

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Pražská burza boří nová maxima, a to dost překvapivě uprostřed okurkové sezóny. Vítanou změnou se stává již probíhající výsledkový „servis“ firem SPADu a velká vlna valných hromad za účelem vyvlastnění minoritních akcionářů. Hlavním tahounem je (jak jinak) elektrárenská společnost ČEZ, která oznámí poletní výsledky v pondělí 1. srpna. Očekáváme výrazný nárůst zisku na 9,9 mld. Kč v důsledku započtení zisků dceřiných firem a zlepšení efektivity hospodaření vyplývajícího nejen z rostoucí ceny elektrické energie, ale i z prvních náznaků synergií.

Společnost Zentiva je pod dlouhodobým prodejním tlakem, a jelikož jsou hospodářské výsledky a investiční doporučení prakticky jedinou kurzotvornou informací, bude pondělí pro investory ostře sledovaným dnem. Očekáváme růst tržeb o 8,5 procenta y/y a udržení vysoké hrubé marže. Negativně hodnotíme téměř nulové zadlužení společnosti, což je obdobný problém (relativně nízká míra zadlužení), který podle našeho názoru znevýhodňuje i ČEZ.

Komerční banka bude reportovat již v pátek, očekáváme prudké zvýšení objemu poskytnutých úvěrů (o 16,2 procenta y/y) zejména v důsledku snížení úrokových sazeb ČNB. Růst poplatků by měl být nižší (+1,7 procenta y/y) na základě vyššího objemu uzavřených smluv a čistý zisk predikujeme vyšší o 6,8 procenta oproti loňskému roku.

A Unipetrol? Velká neznámá českého kapitálového trhu. Hospodářské výsledky jsou sice za námi, ale obavy o další vývoj jsou směrovány k dalšímu fungování celého holdingu. Zůstává stále několik důležitých neznámých – které členy skupiny Unipetrol hodlá PKN Orlen opravdu prodat? Co zamýšlí s Benzinou, pokud se nepovede akvizice Aralu? Jak to bude s rozdělováním zisků? A dluhů? I přesto, že ve firmě nyní probíhá konsolidace vztahů a zodpovědnosti, PKN měl již téměř rok na tato strategická rozhodnutí.

Rozhodně se tento týden máme i v prázdninovém „zprávo-prázdnu“ na co těšit.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
• Jan Procházka – CYRRUS
• Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
• Michal Znojil – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.