B.I.G. Expert - akcie: Nákupní horečka nezná mezí

Pražská burza se stává nekorunovanou královnou kapitálových trhů, další a další maxima jsou postupně překonávána a růst nekončí. Strategie "trend is my friend" se zdá být nejvýhodnější. A konečný verdikt? Kdo nejede s trendem, jede proti nám... tedy, trendu.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 11. 2004.

Odhad pro období od 8. 11. 2004 do 6. 12. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 50 90,57 1 5 1 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 43 850 0 6 1 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 29 1951 0 4 3 0 0
JIHOMOR. ENERGET. 21 2898 0 3 4 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 14 2600 0 2 5 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 7 210 0 1 6 0 0
ŽĎAS 7 401 0 2 4 1 0
ZENTIVA 0 639,8 0 1 5 1 0
ČEZ 0 280,5 0 2 3 2 0
ČESKÝ TELECOM  –14 329,5 0 2 1 4 0
Odhad pro období od 8. 11. 2004 do 9. 5. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 64 90,57 3 3 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 57 329,5 3 3 0 1 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 50 850 1 5 1 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 36 1951 0 5 2 0 0
JIHOMOR. ENERGET. 36 2898 0 5 2 0 0
ČEZ 36 280,5 1 3 3 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 29 2600 0 4 3 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 29 210 0 4 3 0 0
ŽĎAS 14 401 0 3 3 1 0
ZENTIVA 7 639,8 0 2 4 1 0

NÁZOR EXPERTA: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

Pražská burza se stále pohybuje v blízkosti svého desetiletého maxima a většina spadových emisí se obchoduje na cenách, při kterých bych byl v otevírání nových pozic velmi opatrný.

V úterý zveřejnil Unipetrol konsolidované výsledky hospodaření za 09/04 podle standardů CAS. Čistý zisk přesáhl 1,8 mld. Kč a překonal odhady většiny analytiků. Kurs akcie těsně nad devadesátikorunovou hranicí je zajímavý k nákupu jak pro ty, kdo budou chtít využít odkupu po převzetí polskou PKN Orlen, tak zejména pro ty, kdo věří v pozitivní vliv restrukturalizace holdingu pod novým vlastníkem.

ČEZ obdržel novou dvanáctiměsíční cílovou cenu, když ji Erste Bank navýšila o 38 procent na 328 korun s investičním doporučením akumulovat. Podle šéfa ČEZu Martina Romana by měla cena elektřiny v příštích pěti letech stabilně růst. I přes tyto velmi pozitivní zprávy se domnívám, že kurs akcií již vyčerpal krátkodobý růstový potenciál a nelze vyloučit ani mírnou korekci tohoto titulu.

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Nákupní horečka nezná mezí. Pražská burza se stává nekorunovanou královnou kapitálových trhů, další a další maxima jsou postupně překonávána a růst nekončí. Strategie „trend is my friend“ se zdá být nejvýhodnější.

Philip Morris začal hýřit aktivitou, a i když minulý týden předvedl svůj kladný vztah ke své matce (Altria Group,) podpořené pozitivními zprávami, v aktuálním vývoji hraje prim hodnota dolaru a potažmo nastavení úrokových sazeb v USA. Připomínám, že PM ČR a.s. nakupuje všechny suroviny za dolary a i přes relativní předzásobení je na jakékoliv výkyvy kurzu velice háklivý.

Optimismus sílí i u akcií Českého Telecomu, investoři vzali pozitivně zprávu o zájmu TDC a lobbingu dánského premiéra u Stanislava Grosse. Nicméně strašák privatizace přes trh stále visí nad telekomunikační firmou. Je tato varianta nejvýhodnější i pro akcionáře, nebo jen pro stát? A je vůbec výhodná pro stát? Nebyl by lepší seriózní finanční investor, který se bude snažit v co nejkratší době maximalizovat hodnotu společnosti pomocí dalších akvizic podobných Eurotelu?

ČEZ pokračuje ve spanilé jízdě nahoru a na fundamentální faktory nikdo moc neklade důraz, makléřské společnosti zvedají cílové ceny podle nálady trhu. Fundamentální a komparativní analýza ztratila v růstovém trendu smysl.

Banky podporuje několik faktorů – jak pozitivní vývoj v zahraničí, tak dobré hospodářské výsledky (nejen vlastní, např. i OTP) či analýzy nejmenovaných firem o růstu tohoto segmentu v střední a východní Evropě.

A konečný verdikt? Kdo nejede s trendem, jede proti nám, anebo spíše na každého jednou dojde? Pro rozumný a dlouhodobý růst je mírná korekce růstových očekávání ze strany investorů nepochybně nutná.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Semotan – J&T BANK

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.