B.I.G. Expert - akcie: Letos nelze očekávat další růst

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 10. 12. 2007.

NÁZOR EXPERTA: Tomáš Matuška, BH Securities

Zpětný pohled na čtrnáctidenní zotavení cen většiny akcií jasně ospravedlňuje jejich aktuální slabost. Pokračování průbojnosti trhu na vyšší hodnoty podobným tempem lze jen těžko očekávat. Naopak rekapitulace dosavadní letošní výkonnosti středoevropských burz logicky vybízí k otázce, zda ji už „konečně“ nečeká déle trvající zchlazení. Neřeší se již zdaleka pouze otázky dopadů úvěrové krize. Zrychlující inflace a nasycení některých průmyslových odvětví vytvářejí problém možná ještě podstatnější.

Z dlouhodobější perspektivy přinesly první větší oběti realitní společnosti a Zentiva, za zklamání však považuji také cenový vývoj u tabákových akcií či neslavnou premiéru AAA. Český růst tak táhnou pouze domácí hvězdy, vyjma Novy je to stabilní kvarteto ČEZ, Unipetrol, Komerční banka a Telefónica. Zatímco tituly z oboru energií nepřijdou o svoji podporu ani v nastávajících dnech, ostatní již budou mít s udržením solidních cen nejspíš potíže. I díky necitlivým zásahům centrálních bank se nejvíce na pozoru musejí mít Erste Bank i Komerční banka. Kalich hořkosti budou muset dopít akcie Zentivy, které zatím nelze doporučit k nákupu, byť na hodnotě pouhých 900 Kč. Ačkoli do posledních dvou týdnů letošního roku ještě nelze zcela vyloučit ani silný růstový scénář, index PX již dle mého názoru setrvá v pásmu 1800–1900 bodů s pravděpodobnějším příklonem k jeho spodní hranici.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Tomáš Matuška – BH Securities
• Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
• Jan Procházka – CYRRUS
• Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
• Jan Vyhnálek – RSJ Invest

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.