B.I.G. Expert - akcie: Korekce přijde na konci léta

Akciový index PX 50 se 16. 8. dostal na novou rekordní hodnotu 1296,3 bodů. Oproti jiným rokům je takový růst během července a srpna nezvyklý. Akciové trhy ale posilují celosvětově a z dosavadního vývoje se zdá, jakoby již od ledna byla sezónnost o několik měsíců posunuta.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 15. 8. 2005.

Odhad pro období od 15. 8. 2005 do 12. 9. 2005 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 38 165,25 0 3 1 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 38 325 0 3 1 0 0
CETV 25 1212 0 2 2 0 0
ORCO 25 1407 0 2 2 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 25 59 0 2 2 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 12 3300 0 1 3 0 0
TEPLÁRNA ÚSTÍ L 12 1330 0 1 3 0 0
ČESKOMOR. DOLY 0 1180 0 0 4 0 0
SPOLANA 0 159,4 0 0 4 0 0
PHILIP MORRIS ČR 0 19870 0 0 4 0 0
Odhad pro období od 15. 8. 2005 do 13. 2. 2006 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 50 165,25 1 2 1 0 0
CETV 50 1212 1 2 1 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 38 325 0 3 1 0 0
ORCO 38 1407 0 3 1 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 38 59 0 3 1 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 25 3300 0 2 2 0 0
SPOLANA 25 159,4 0 2 2 0 0
TEPLÁRNA ÚSTÍ L 12 1330 0 1 3 0 0
ČESKOMOR. DOLY 0 1180 0 0 4 0 0
PHILIP MORRIS ČR  –12 19870 0 1 1 2 0

NÁZOR EXPERTA: Miroslav Gajdoš, Böhm & partner

Akciový index PX 50 se 16. 8. dostal na novou rekordní hodnotu 1296,3 bodů. Od začátku roku tak posílil již o 25,6 procenta. Zajímavější je ovšem vývoj akcií v letním, třetím čtvrtletí, kdy index dosud posílil o 7,1 procenta. Oproti jiným rokům je takový růst během července a srpna nezvyklý.

Akciové trhy ale posilují celosvětově a z dosavadního vývoje se zdá, jakoby již od ledna byla sezónnost o několik měsíců posunuta. Dlouho očekávaná pravidelná korekce by proto mohla přijít na přelomu srpna a září. Pokud nedojde k opětovnému vybírání zisků ve středoevropském regionu ze zahraničí, tak by neměl být pokles příliš silný. K větším výprodejům by mohlo dojít při celosvětovém poklesu akcií z důvodu dalšího nárůstu cen ropy nebo při výraznějším posílení dolaru v reakci na zvyšování dolarových úrokových sazeb. Očekávání korekce ovšem nemění náš dlouhodobě pozitivní náhled na český akciový trh.

Objemy zobchodovaných akcií na pražské burze jsou letos každý měsíc minimálně o 100 procent vyšší než loňské. I z důvodu stále většího podílu obchodů drobných investorů se tak na naší burze zobchoduje největší objem akcií ze všech středoevropských bur­z.

Prázdninovou nudu oživuje Unipetrol, jenž se po výborných pololetních výsledcích a v očekávání mimořádné valné hromady 6. 9. přiblížil 180 korunám. Do hry vstupují spekulace o schválení či neschválení navrhované nové odkupní ceny (135 Kč), což by mohlo pro PKN Orlen znamenat nemožnost hlasovat o navrhovaných změnách stanov a o složení dozorčí rady. Spolu s informacemi o vyšetřování privatizace Unipetrolu v Polsku (údajné dohody o nevýhodných prodejích některých dceřinných společností Agrofertu) a silné poptávce ze strany minimálně dvou velkých kupců se vytvořila explosivní směs, která může titul v souladu s jeho skutečným potenciálem dostat v brzké době nad 200 korun.

Případný pokles je dle mého názoru limitován hranicí 160 korun, kam by se trh mohl krátkodobě dostat po schválení navrhované odkupní ceny. Vzhledem k současným vysokým cenám jednotlivých titulů doporučuji nákupy časovat na jejich korekci. Zajímavé by v takovém případě byly akcie bankovních titulů, Zentivy a ČEZ.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Znojil – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.