B.I.G. Expert - akcie: Desetileté maximum padlo

Pražská burza v minulých dnech překonala své desetileté maximum, měřeno indexem PX 50. Růst indexu byl tažen zejména akciemi ČEZ a Komerční banky. Tyto tituly již vyčerpaly svůj krátkodobý růstový potenciál a větší prostor k růstu mají ostatní spadové tituly.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 11. 10. 2004.

Odhad pro období od 11. 10. 2004 do 8. 11. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 33 87,69 1 2 3 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 33 12355 1 3 1 1 0
ČESKÝ TELECOM 25 332,5 1 2 2 1 0
SEVEROČ. DOLY 17 1500 0 2 4 0 0
PARAMO 17 730 0 2 4 0 0
TOMA 17 291 0 3 2 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 17 1800 0 2 4 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 8 440 0 1 5 0 0
KOMERČNÍ BANKA 0 3059 0 1 4 1 0
ČEZ  –8 278,3 0 2 1 3 0
Odhad pro období od 11.10.2004 do 11.4.2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 50 332,5 2 3 0 1 0
UNIPETROL 42 87,69 1 3 2 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 42 12355 1 4 0 1 0
SEVEROČ. DOLY 33 1500 1 2 3 0 0
TOMA 25 291 0 4 1 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 25 1800 0 3 3 0 0
ČEZ 25 278,3 1 2 2 1 0
PARAMO 17 730 0 2 4 0 0
KOMERČNÍ BANKA 17 3059 0 3 2 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 8 440 0 2 3 1 0

NÁZOR EXPERTA: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

Pražská burza v minulých dnech překonala měřeno indexem PX 50 své desetileté maximum, růst indexu byl tažen zejména akciemi ČEZ a Komerční banky. Dle mého názoru tyto tituly již vyčerpaly svůj krátkodobý růstový potenciál a větší prostor k růstu mají ostatní spadové tituly.

V případě Unipetrolu je již brzy očekáváno stanovisko Evropské komise, které vyloučí veřejnou podporu při převzetí holdingu a umožní dokončení akvizice polskou PKN Orlen. Cena akcie by na tuto skutečnost měla reagovat pozitivně a lze předpokládat mírný růst až k námi očekávané minimální odkupní ceně 93 Kč.

Také následující vývoj tohoto titulu by mohl být pozitivní z důvodu postupně se zlepšujících hospodářských výsledků hlavních dceřinných společností holdingu, což by mělo být potvrzeno koncem října, kdy budou zveřejněny výsledky za tři čtvrtletí. V případě rozumné restrukturalizace holdingu jeho novým vlastníkem, a pokud nedojde ke stažení akcií z veřejného trhu, lze očekávat cenu akcie výrazně nad stokorunovou hranicí. Dokončení hlavních investičních akcí, náběh nových výrob a zlepšující se hospodaření celé skupiny by mohly růstu ceny akcií výrazně pomoci.

Český Telecom v posledním období stagnuje těsně nad 330korunovou hranicí, a to kvůli nejednotnosti vládních představitelů ohledně formy jeho privatizace. Výrazně se zvýšilo riziko privatizace společnosti přes kapitálový trh, zejména z důvodu rychlosti dokončení celé transakce. Na konečné rozhodnutí vlády si budeme muset počkat až do poloviny listopadu. Obavy investorů by mohlo rozptýlit úspěšné umístění akcií Deutsche Telekomu německou vládou s diskontem pouze 1,2 procenta oproti zavírací ceně a vůči šestiměsíční průměrné ceně s prémií 6 procent a posunout kurs na vyšší hodnoty.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Semotan – J&T Securities (Czech Republic)

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.