B.I.G. Expert - akcie: ČEZ stále terčem zájmu

I přesto, že akciové trhy v zahraničí lámou rekordy, svěží vítr na emerging market se dostává zatím jen zřídka. Možná je to právě silným růstem na tradičních trzích, ke kterému se upírají i velcí investoři, a zatím tak naše teritorium mírně obcházejí.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 20. 3. 2006.

Odhad pro období od 20. 3. do 17. 4. 2006 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 50 524,5 2 1 2 0 0
ERSTE BANK 40 1383 0 4 1 0 0
SPOLANA 30 171,1 0 3 2 0 0
ZENTIVA 10 1278 0 2 2 1 0
KOMERČNÍ BANKA 10 3327 0 2 2 1 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 0 49,5 0 0 5 0 0
PHILIP MORRIS ČR 0 17560 0 2 1 2 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 0 4200 0 0 5 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG.  –10 3000 0 0 4 1 0
RM-S HOLDING  –10 1500 0 0 4 1 0
Odhad pro období od 20. 3. do 18.9.2006 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 60 524,5 1 4 0 0 0
ERSTE BANK 60 1383 1 4 0 0 0
SPOLANA 40 171,1 0 4 1 0 0
ZENTIVA 40 1278 1 3 0 1 0
KOMERČNÍ BANKA 40 3327 0 4 1 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 10 4200 0 1 4 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 0 49,5 0 0 5 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 0 3000 0 1 3 1 0
RM-S HOLDING  –10 1500 0 0 4 1 0
PHILIP MORRIS ČR  –60 17560 0 0 0 4 1

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

I přesto, že lámou akciové trhy v zahraničí rekordy, svěží vítr na emerging market se dostává zatím jen zřídka. Možná je to právě silným růstem na tradičních trzích, ke kterému se upírají i velcí investoři, a zatím tak naše teritorium mírně obcházejí.

Samozřejmě terčem největšího zájmu investorů a nejvyššího počtu zpráv o akcii je stále energetická firma ČEZ.

Skupina ČEZ oznámila dlouho očekávaný konsolidovaný výsledek za rok 2005, v tomto roce byly plně konsolidovány loni získané Severočeské doly a zejména bulharské distribuční firmy a rumunská Electrica Oltenia. Růstem zisku o 56 procent na 22,3 mld. Kč se stal ČEZ nejziskovější firmou v ČR.

Podstatnější zprávou však je nejspíše již definitivní nákup TEC Varna. Spekulace nad mírně vyšší cenou rychle vyšuměly a investoři pozitivně ocenili nákup, který opět rozšiřuje záběr firmy ve východní Evropě. Navíc zaplacená cena neovlivní letošní očekávanou rekordní dividendu. Na pražské burze se totiž postupně mění náhled na dividendovou politiku mnoha firem.

Kromě ČEZ, který v důsledku mimořádné ziskovosti a zatím jen částečných úspěchů v balkánských akvizicích hodlá vyplácet více vydělaných peněž svým akcionářům, tedy zejména státu, se v hlavní roli objevuje Český Telecom. Ten by se podle nového vlastníka měl stát tzv. dividendovým defenzivním titulem, ale tomuto plánu zatím brání pokles ziskovosti v segmentu pevných linek.

Zentiva krátce překonala psychologickou hranici 1300 Kč za akcii a veze se na pozitivní vlně způsobené např. nabídkou Actavis Group Fh na chorvatskou Plivu s 35procentní prémií nad tříměsíční cenu. Svou roli sehrálo i rojení Mercku nad Scheringem. Hodnoty prémií nad 30 procent však nejsou nikterak mimořádné, např. Zentiva za svůj Sicomed zaplatila prémii 37 procent. Zentivu nyní kromě stabilní situace na domácím trhu táhnou zlepšené vyhlídky hospodaření v Rusku, Polsku a zejména v Rumunsku. A proto nynější cena nebudí obavy burzovního publika.

Americká CME vydává nové akcie a postupně odtajňuje své plány na jaké projekty použije nově získané peníze. Variantami je jak částečné oddlužení firmy, vylepšená příprava na digitální vysílání, tak i další nákupy televizních stanic ve středoevropském teritoriu.

Akciím Unipetrolu by v brzké době již mohly pomoci první indikativní nabídky na tzv. nepotřebné části – neratovickou Spolanu a Kaučuk Kralupy. Z těchto důvodů se není třeba obávat nudy na parketu pražské burzy v příštích týdnech.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Semotan – J&T BANKA

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.