Výnos u dluhopisů se zdvojnásobil. Stávají se atraktivní investicí?

Ceny dluhopisů rostou a to docela výrazně. Zatímco německé 10leté dluhopisy dosáhly svého minima s výnosem 0,05 %, nyní se prodávají dokonce nad 1 %. Výnosy ale rostou u všech zemí, Španělsko 10leté dluhopisy jsou například k dispozici za 2,0–2,5 %, podobně jako ty Italské.

Tento vývoj je překvapením, neboť Evropská centrální banka nedávno zahájila devizové intervence, kdy podporuje nákup státních dluhopisů. Jaký je důvod pro růst výnosů?  Jde o kombinaci několika faktorů. V prvé řadě opětovně rostoucí nervozita okolo vývoje řecké tragédie, dále potvrzení konce deflace v EMU (nicméně pouze formálně, inflační hurá se vzhledem k vzdálenosti aktuální inflace od cíle ECB prozatím nekoná) a mírného nárůstu inflačních očekávání a ekonomického růstu. K tomu se přidala slova guvernéra ECB Draghiho, který otevřeně řekl, že období zvýšené volatility je něco, na co si musí investoři nyní zvyknout, uvedl Jan Schiller, analytika společnosti Conseq. Výnosy u dluhopisů jsou však stále nižší, než získáte například na termínovaných vkladech.

Banky máme stabilní, kapitálová přiměřenost je vysoká Analytik: Hypotéky budou zdražovat